高盛在印度的战略转变与投入 - 高盛印度负责人向包括CEO在内的董事会提出，不应再将印度仅视为未来增长故事，而应立即行动，因为通胀已稳定、银行坏账减少、企业资产负债表是几十年来最强劲的 [1][25] - 经过辩论，该主张获得通过，公司在过去三年已向其印度银行业务注入约5亿美元资金，以展示对全球增长最快发展经济体的承诺 [25] 战略调整已见成效 - 公司去年在印度股权承销业务排名跃升至第四位，这是过去十年从未进入前五的成绩，并在并购业务中排名银行第五 [2][25] - 公司在股票销售方面十年来首次超越主要竞争对手摩根士丹利 [2][25] - 去年通过23笔交易帮助客户出售了超过40亿美元的股票，包括为英美烟草公司处理ITC Ltd. 15亿美元的大宗交易，以及为塔塔汽车收购Iveco Group NV提供咨询 [17] 面临的竞争格局 - 市场高度竞争，摩根大通和花旗集团已建立比高盛更深入、更稳固的业务，而本土银行如Kotak Mahindra和Axis Bank则拥有深厚的客户关系和定价权 [3][25] - 与摩根大通、花旗和美国银行不同，高盛在印度缺乏商业银行牌照，限制了其利用资产负债表赢得交易的能力，摩根士丹利面临类似限制 [15] 市场机遇与增长预期 - 公司预计印度IPO市场将加速，目前手中至少握有10个委托项目，已有近138家公司获得发行监管批准，约68家正在等待 [6][25] - 印度公司去年创纪录地融资220亿美元，使其成为全球最繁忙的IPO市场之一 [6][25] - 印度在高盛亚洲市场的收入排名低于中国和日本，但目前是该区域增长最快的业务之一 [14] 业务扩张策略 - 公司正寻求在股权承销、并购、私人信贷和结构化金融等领域全面建立规模，而非依赖单一优势业务 [9] - 这意味着需要在费用和资本承诺上与根深蒂固的对手正面竞争，并在短期内接受更薄的利润率以建立市场存在感 [9] - 公司将股权资本市场视为“前门”，可由此切入信贷、结构性融资、并购、资本重组和IPO前融资等其他业务 [19] 私人信贷与另类投资 - 公司已成为印度最活跃的私人信贷参与者之一，近期一笔交易包括向Jubilant Bhartia集团提供6亿美元，助其收购Hindustan Coca-Cola Beverages的股份 [20] - 自2006年以来，公司的另类投资业务已在印度投资超过85亿美元，涵盖私募股权等资产类别 [20] - 私人信贷是公司一项重要的差异化优势 [20] 其他业务发展计划 - 公司计划扩大外汇交易业务，以便直接与企业、投资者和金融机构交易 [21] - 与政府相关的交易重新成为焦点，包括私有化和国有支持的股权出售，公司已获得出售四家国有银行股份的委托 [21] 内部架构与团队建设 - 公司重组了领导层以支持扩张：提升了印度负责人的角色，延长了两位投行业务联席主管的任期，并从美国银行聘请了人员领导股权和融资业务 [23] - 公司去年在孟买晋升了六位董事总经理，这是在印度规模最大的一次MD晋升 [23] - 公司的技术中心已从二十多年前的300人后台中心增长至约8000人，印度员工数量已超过其在美国以外的任何地区 [24]