消费趋势与情绪 - 中国消费者正经历类似美国2008-09年金融危机时期的“奢侈品羞耻”现象 [1] - 消费者信心疲软已持续影响制造商盈利能力 [3] 通货膨胀数据 - 1月消费者价格指数同比上涨0.2%，低于路透社调查经济学家预测的0.4%增幅，且较12月0.8%的涨幅显著放缓 [2] - 1月消费者价格指数环比上涨0.2%，低于经济学家预测的0.3%增幅 [2] - 剔除波动较大的食品和能源价格后，1月核心消费者价格指数同比上涨0.8%，较12月1.2%的涨幅有所放缓 [2] 生产者价格与制造业 - 1月生产者价格指数同比下降1.4%，优于经济学家预期的1.5%降幅，且较12月1.9%的降幅有所收窄 [3] - 工业品出厂价格通缩已持续超过三年 [3] - 去年大部分时间，制造商承受了美国贸易政策导致的生产中断压力 [3] - 多个行业存在产能过剩，导致商品供应过剩并迫使企业降价 [4] 宏观经济背景与政策 - 去年中国经济在非美国市场出口增长韧性的支撑下增长5%，符合官方目标 [4] - 疫情结束后，经济持续受到长期房地产低迷和就业市场前景不确定的拖累，难以摆脱通缩压力 [4] - 当局已寻求遏制各行业的价格战 [4] - 中国人民银行重申决心实施“适度宽松”的货币政策以支撑经济，并引导价格“合理回升” [5]