文章核心观点 - 在利率周期波动加剧、市场不确定性上升的背景下，ETF、量化、系统化主动权益投资等各类投资工具的价值凸显，其在中国市场的发展空间、投资者需求变化及2026年配置方向成为焦点[2] - 多元工具协同、海外经验本土化落地、长期理性配置，是穿越利率周期、实现财富稳健增值的关键路径[8] 各类投资工具的核心价值 - ETF具备三重独特价值：提供宝贵流动性，双重交易架构可在底层资产流动性枯竭时快速调整风险敞口；作为有效的价格发现工具，其资金流向和折溢价可反映市场共识与情绪；增强市场韧性，发挥市场稳定器作用[2] - 量化投资具备两大核心价值：纪律性，由规则驱动可系统化执行开仓、止损，规避情绪干扰；效率与广度，机器分析可突破个人精力限制，结合AI辅助分析能显著提升研究效率[3] - 系统化主动权益投资的核心价值在于灵活且规模化地满足投资者多样化需求，助力高效进入各类市场、达成资产配置目标[3] 中国工具化投资市场现状与机遇 - 中国债券市场规模近200万亿元，但债券ETF规模仅在8300亿元左右，渗透率约0.4%，远低于海外成熟市场4%的渗透率[4] - 国内ETF总数超1400只，但债券型产品仅为53只，数量占比低[4] - 2025年债券ETF交易量较2024年增长约3倍，但整体规模仍小，且策略相对单一[4] - 国内债券ETF在全部债基市场中的占比接近5%，远低于欧美市场20%以上的水平，增长空间广阔[4] - 债券ETF作为分散风险、稳定收益的重要工具，在大类资产配置中的需求日益增加，保险资金、养老金等长期资金出于资产负债久期匹配的需求，配置规模正持续上升[4] 市场发展面临的挑战 - 国内债券ETF市场发展面临两大阻碍：资金的稳定性不足，投资者结构分散导致ETF规模波动较大；流动性分布不均，多数ETF交易冷清，难以吸引广泛投资者参与[5] 市场发展趋势与未来展望 - ETF已从单纯被动跟踪工具，转变为主动管理的高效载体，既能满足投资者对高效、低成本、确定性Beta的需求，也能通过指数增强类产品回应其对可复制、风险清晰的Alpha的追求[5] - 在经济增长存在不确定性背景下，债券ETF能有效平滑投资组合波动，提升组合风险收益比，预计2026年机构投资者对债券ETF的配置比例将进一步提升[6] - 科创债扩容将重塑信用债配置主线[6] - 随着市场成熟和需求分化，投资者将分化：一部分选择被动ETF自主实现Alpha，另一部分通过指数增强产品获取机构“打包好”的另类Alpha，各类策略将协同发展[6] - 投资者转向工具化投资是理性选择，年轻投资者更倾向于通过高效、清晰的工具化产品实现自主配置[6] - 系统化投资作为长期结构性趋势，将持续赋能投资者[6] 海外经验本土化赋能 - 在将海外系统化投资模型本土化时，需结合国内合规要求与投资者需求进行调整，例如将养老产品期限从海外20-30年调整为10年，并调整模型适配中国市场特征[7] - 在推出多资产“固收+”产品时，经过海外模型校准、自有种子基金两年实盘验证等环节，确保模型有效性后才推向市场，未来还将逐步推出中高波动版本[7] 2026年配置方向展望 - 从全球配置角度，坚定看好ETF工具，因其交易灵活，适合捕捉2026年A股丰富的结构性机会；行业、赛道类ETF及主题型基金可帮助投资者高效筛选标的，灵活配置[8] - 系统化投资的核心价值在于灵活响应不同需求，可提供穿越周期的系统性解决方案，适配当前不确定性市场环境，符合投资者长期财务目标的实现需求[8]