2026年1月CPI与PPI数据解读 - 2026年1月，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8% [1] - 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4% [1] CPI变动原因分析 - CPI同比涨幅回落主要受春节错月导致的对比基数较高影响 [2] - 食品价格同比下降0.7%，影响CPI同比下降约0.11个百分点 [2] - 服务价格同比上涨0.1%，影响CPI同比上涨约0.05个百分点 [2] - 能源价格同比下降5.0%，影响CPI同比下降约0.34个百分点，其中汽油价格同比下降11.4% [2] 核心CPI与消费需求 - 核心CPI环比上涨0.3%，为近6个月最高 [3] - 服务消费相关价格环比上涨：飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨5.7%和2.0%，家政服务、美发、电影及演出票价格涨幅在0.4%—2.8%之间 [3] - 部分工业消费品价格环比上涨：数据存储设备和计算机价格分别上涨8.0%和2.6%，家用器具、家庭日用杂品、个人护理用品价格涨幅在0.7%—1.4%之间 [3] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，其中黄金饰品价格同比上涨77.4%，家用器具、家庭日用杂品和服装价格涨幅在2.1%—6.6%之间 [3] PPI环比上涨驱动因素 - PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [4] - 全国统一大市场建设带动部分行业价格上涨：水泥制造、锂离子电池制造价格环比均上涨0.1%，均连续4个月上涨；光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨1.9% [4] - 需求增加带动相关行业价格上涨：计算机通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.5%，其中电子半导体材料、外存储设备及部件价格分别上涨5.9%和4.0%；工艺美术及礼仪用品制造、农副食品加工业价格分别上涨4.1%和0.3% [4] - 国际有色金属价格上行拉动国内相关行业价格上涨：有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨5.7%和5.2%，其中银冶炼、铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨38.2%、8.4%、4.8%和2.3% [4] PPI同比降幅收窄与行业分化 - PPI同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点 [5] - 部分行业价格同比显著上涨：有色金属矿采选业价格上涨22.7%，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨21.2%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨17.1%，电气机械和器材制造业价格上涨0.8% [5] - 部分行业价格同比降幅收窄：非金属矿物制品业价格下降5.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降3.7%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降1.6%，降幅均比上月收窄 [5] - 能源相关行业价格继续下降：石油和天然气开采业价格下降16.7%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降11.5%，煤炭开采和洗选业价格下降9.8%，电力热力生产和供应业价格下降2.3% [5]