核心观点 - 市场对Upwork股价的抛售可能反应过度 公司基本面的短期下滑可能是暂时性的 恐慌情绪驱动的下跌或已过度[1] - 公司股价在财报发布后单日下跌超过19% 收盘报15.21美元[1][5] 财务表现 - 第四季度营收同比增长4% 达到1.984亿美元[3] - 2025年全年营收为7.878亿美元 公司预计2026年营收将在8.35亿至8.5亿美元之间 同比增长6%至8%[7] - 第四季度平台总交易额同比增长3% 达到10亿美元[3] - 2026年平台总交易额预计增长4%至6%[7] - 调整后每股收益预计为1.43至1.48美元 高于2025年的1.41美元[7] - 公司毛利率为77.75%[6] 运营数据与客户情况 - 平台活跃客户数下降6%至78.5万 这一下滑引发了投资者担忧[6] - 然而 客户流失率在2025年全年得到改善 公司预计在2026年第一季度恢复活跃客户增长[6] 业务增长驱动力 - 面向中小企业的“Upwork Business Plus”服务总交易额环比增长24%[3] - 人工智能相关工作的年化总交易额在第四季度增长超过50% 突破3亿美元[4] - 人工智能驱动的搜索推荐功能在2025年为总交易额贡献了超过1亿美元的增长[4] - 公司在人工智能、中小企业和大型企业市场的多元化增长路径为其业绩指引提供了信心[7] 市场与股价表现 - 公司当前市值约为25亿美元[6] - 当日交易区间为14.82至16.91美元[6] - 52周价格区间为11.13至22.84美元[6] - 当日成交量为1900万股 远高于350万股的日均成交量[6]