小金属概念板块市场表现 - 早盘小金属概念板块大涨，截至发稿板块内2只个股涨停 [1] - 浩通科技涨超12%，翔鹭钨业、章源钨业涨停，中钨高新涨近8%，东方钽业涨超7%，厦门钨业涨超6%，格林美、有研粉材、飞南资源等涨超5% [1] - 当前市场炒作小金属概念，核心逻辑在于小金属品种供需矛盾持续凸显 [2] 核心驱动逻辑与行业观点 - 小金属普遍存在储量有限、开采难度大、供给弹性不足的特点，而新能源、半导体、军工等下游产业快速发展催生大量需求 [2] - 全球信用格局重塑与美联储降息周期支撑，行业景气度持续上行，战略小金属价值迎来重估窗口 [2] - 资源民族主义兴起、战略资源“武器化”、供给刚性“显性化”、需求受益产业巨变共同铸就了战略金属牛市格局 [4] - 近期地缘政治事件进一步强化了金属资源的战略地位 [4] 钨市场具体分析 - 近期钨价持续上涨，作为光伏钨丝、新能源汽车电机等高端制造领域的关键原材料，钨粉价格持续走高 [3] - 截至2月9日，65%黑钨精矿价格报68.5万元/标吨，较年初上涨48.9% [3] - 仲钨酸铵（APT）价格报100万元/吨，较年初上涨49.3% [3] - 需求端的快速增长是推动钨粉价格上行的核心动力，在新能源、光伏等高景气赛道加速扩张的背景下，钨的战略价值不断提升 [3] - 步入2026年，市场对节后补库需求的预期持续升温，部分持货商顺势低位回补仓位，带动短期成交量边际改善 [3] - 目前钨原料供应偏紧的局面尚未缓解，国内钨矿市场面临可用开采指标量减少、钨矿山年底出货量下降、进口量不稳定等多种供应干扰 [3][4] - 面对市场需求的持续增长，全球钨市场供需矛盾突出，短期难以破局 [4] 产业链上市公司业绩与投资机遇 - 从A股上市公司近期披露的2025年业绩预告、业绩快报看，受钨相关产品涨价等因素影响，产业链上市公司业绩普遍表现不俗，一些公司产品销量出现较为明显的增长 [3] - 持续看好具备以下特征的战略金属投资机遇：（1）资源强稀缺性+供给强刚性、强脆弱性；（2）需求受益产业巨变以及各国战略储备 [4] 产业链相关行业分析 - 小金属开采冶炼：作为产业链上游，掌握优质矿产资源的企业将直接受益于产品价格上涨，具备合规开采资质和规模化产能的企业优势将进一步凸显 [5] - 小金属加工应用：下游产业对小金属材料的精度和性能要求不断提升，具备高端加工技术和定制化生产能力的企业将依托下游需求增长打开成长空间 [5] - 小金属回收：在资源供给受限的背景下，小金属回收产业价值持续凸显，能够实现高效回收再利用的企业可缓解原料供给压力并凭借成本优势提升竞争力 [5]