2026年1月居民消费价格指数（CPI）核心观点 - 1月份CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，居民消费需求持续恢复[1] - 核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨0.8%，环比上涨0.3%，为近6个月最高，显示温和上涨态势[1][3] - CPI同比涨幅回落主要受春节错月导致的高基数影响，以及国际油价下行拖累[2] CPI同比变动结构分析 - 食品价格同比下降0.7%，影响CPI下降约0.11个百分点，其中猪肉价格下降13.7%，鸡蛋价格下降10.6%，鲜菜价格上涨6.9%（涨幅较上月回落11.3个百分点），鲜果价格上涨3.2%[2][8] - 服务价格同比上涨0.1%，影响CPI上涨约0.05个百分点，其中飞机票、旅行社收费和家政服务价格分别下降14.3%、7.7%和3.5%，三项合计影响CPI下降约0.16个百分点[2] - 能源价格同比下降5.0%，影响CPI下降约0.34个百分点，其中汽油价格同比下降11.4%[2] - 其他七大类价格同比四涨一平两降：其他用品及服务价格上涨13.2%，生活用品及服务价格上涨2.6%，衣着价格上涨1.9%，医疗保健价格上涨1.7%；教育文化娱乐价格持平；交通通信价格下降3.4%，居住价格下降0.1%[8] CPI环比变动结构分析 - 食品价格环比持平：鲜菜价格下降4.8%，猪肉价格上涨1.2%，禽肉类价格上涨0.2%，水产品和鲜果价格均上涨2.0%[3][11] - 核心CPI环比上涨0.3%：受服务及部分工业消费品价格上涨推动[3] - 服务价格环比上涨0.2%：飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨5.7%和2.0%；家政服务、美发、电影及演出票价格涨幅在0.4%—2.8%之间[3] - 扣除能源的工业消费品价格环比上涨：数据存储设备和计算机价格分别上涨8.0%和2.6%；家用器具、家庭日用杂品、个人护理用品价格涨幅在0.7%—1.4%之间[3] - 其他七大类价格环比五涨一平一降：其他用品及服务价格上涨2.7%，生活用品及服务价格上涨0.9%，教育文化娱乐、医疗保健价格均上涨0.3%，交通通信价格上涨0.1%；居住价格持平；衣着价格下降0.2%[11] 2026年1月工业生产者出厂价格指数（PPI）核心观点 - 1月份PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点[4][20] - PPI同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点[1][20] - 工业生产者购进价格环比上涨0.5%，同比下降1.4%[20] PPI环比上涨驱动因素 - 全国统一大市场建设带动：水泥制造、锂离子电池制造价格环比均上涨0.1%，均连续4个月上涨；光伏设备及元器件制造价格由降转升，上涨1.9%；基础化学原料制造价格上涨0.7%；黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%[4] - 需求增加带动：计算机通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.5%，其中电子半导体材料、外存储设备及部件价格分别上涨5.9%和4.0%；工艺美术及礼仪用品制造价格上涨4.1%；农副食品加工业价格上涨0.3%；防寒服、羽绒加工价格分别上涨0.9%和0.8%[4] - 输入性因素影响：国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨5.7%和5.2%，其中银冶炼、铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨38.2%、8.4%、4.8%和2.3%；国际原油价格波动导致国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降3.1%和2.5%[4] PPI同比变动行业分析 - 同比上涨的主要行业：有色金属矿采选业价格上涨22.7%，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨21.2%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨17.1%，电气机械和器材制造业价格上涨0.8%[5] - 同比降幅收窄的行业：非金属矿物制品业价格下降5.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降3.7%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降1.6%，降幅均比上月收窄[5] - 能源相关行业价格继续下降：石油和天然气开采业价格下降16.7%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降11.5%，煤炭开采和洗选业价格下降9.8%，电力热力生产和供应业价格下降2.3%[5] PPI生产资料与生活资料价格变动 - 生产资料价格同比下降1.3%，影响PPI总水平下降约1.06个百分点，其中采掘工业价格下降8.1%，原材料工业价格下降2.0%，加工工业价格下降0.4%[23] - 生活资料价格同比下降1.7%，影响PPI总水平下降约0.38个百分点，其中食品价格下降1.9%，衣着价格下降0.7%，一般日用品、耐用消费品价格均下降1.8%[23] - 生产资料价格环比上涨0.5%，其中原材料工业价格上涨0.7%，加工工业价格上涨0.5%，采掘工业价格下降1.7%[27] - 生活资料价格环比上涨0.1%，其中耐用消费品价格上涨0.3%，食品、衣着、一般日用品价格环比微降[27] 工业生产者购进价格变动 - 同比变动：有色金属材料及电线类价格上涨16.1%；燃料动力类价格下降7.1%，化工原料类价格下降5.8%，建筑材料及非金属类价格下降4.7%[26] - 环比变动：有色金属材料及电线类价格上涨4.5%，农副产品类价格上涨0.7%，化工原料类价格上涨0.1%；燃料动力类价格下降0.7%，建筑材料及非金属类价格下降0.6%[27]