核心观点 - 基金经理及其团队在科技板块波动中坚守产业成长逻辑 通过“胜率-赔率”动态校准和前瞻性结构调整来应对市场 而非预测宏观 其管理的基金在2025年取得了显著的超额收益 并对后市基于产业趋势、企业质量及估值匹配保持乐观 [1][2][4] 投资业绩与操作 - 汇安成长优选混合A(005550)在2025年度收益率达139.91% 超越同期业绩比较基准(10.98%)128.93个百分点 [2] - 该基金自2018年2月13日成立以来累计收益率达147.64% 超越同期业绩比较基准(32.07%)115.57个百分点 [2] - 基于对“AI推理时代算力重心从连接转移至存储”的预判 在2025年四季度对投资组合进行了前瞻性的结构性调整 [2] 应对市场波动的策略 - 拒绝被宏观叙事裹挟 坚持从产业中观视角审视趋势变化 [3] - 区分“价格波动”与“价值毁灭” 明确短期波动未改变AI推理算力爆发需求及国产存储技术突破的现实 [3] - 坚持“胜率-赔率”决策体系 淡化短期波动 坚守产业逻辑 [3] - 注重动态组合监控 使持仓个股估值区间与业绩增速相匹配 并利用优质资产因恐慌下跌的机会优化组合结构 [3] 产业趋势与洞察 - 产业逻辑正在加速兑现 国产存储与半导体设备是重点审视领域 [1] - 国际一线大厂传出采购国产存储芯片的消息 可能意味着国产存储正式切入全球核心供应链 正从“国产替代”走向“全球配置” [3] - 当前处于一轮巨大的科技大周期 AI推理带来的算力革命或才刚刚开始 [4] - 中国优质企业在产品创新、全球化经营上取得实打实的突破性进展 不仅是概念 [4] 投资框架与后市展望 - 投资框架基于产业中观洞察 强调结构性趋势而非短暂宏观头条 聚焦产业、个股及组合的业绩兑现与估值匹配 [4] - 对后市保持乐观 主要基于三大因素：汹涌的产业浪潮、个股质量过硬、以及拒绝“星辰大海”泡沫并持有业绩兑现度高且估值合理的核心资产 [4] - 投资方法恒定 包括对产业动态的无止境强调、对个股的严格分析 以及对与真实业绩挂钩的估值的承诺 [5] - 致力于自下而上的选股逻辑 在产业变革中寻找优质的阿尔法 [5]