蛋氨酸市场动态 - 2026年1月以来工厂挺价态度强硬 蛋氨酸报价达到18.50元/公斤 国内主流工厂曾以18.0元/公斤补单后停止接单[1] - 2026年1月8日宁夏紫光蛋氨酸价格上调7% 1月30日安迪苏液蛋提价10% 2月3日起新和成固蛋出口报价提升8%[2] - 2025年固蛋、液蛋市场均价为21.68、16.49元/公斤 同比分别上涨1.6%、3.0% 但2025年第三季度以来价格震荡下行[2] - 截至2026年2月9日 固蛋、液蛋市场价格为18.50、14.30元/公斤 同比分别下降15.5%、7.7% 价格处于2008年8月14日以来1.8%、1.1%的历史分位[2] 蛋氨酸供需与贸易 - 2025年国内蛋氨酸出口量、进口量分别为31.9万吨、18.2万吨 同比分别增长22.7%、13.8% 净出口量为13.7万吨 同比增加3.7万吨[2] - 2025年蛋氨酸出口均价、进口均价为2.39、2.36美元/公斤 同比分别上涨3.3%、0.4%[2] - 全球蛋氨酸产能约260万吨 其中国内产能107万吨 占比41% 全球前三大企业（赢创、安迪苏、新和成）产能合计占比74% 行业集中度较高[3] - 新和成18万吨/年液蛋项目于2025年9月检修后平稳运行 7万吨固蛋扩产项目已建设调试完成 公司蛋氨酸合计年产能达到55万吨[3] - 安迪苏在海外拥有32万吨蛋氨酸产能 在南京拥有35万吨液蛋产能 计划在泉州新建15万吨固蛋 预计2027年投产 投产后公司蛋氨酸合计年产能将达到82万吨[3] - 全球蛋氨酸需求增速维持在5%-6%左右 较为稳定[3] 维生素市场动态 - 2025年第四季度 部分大品种厂家持续挺价 叠加渠道商库存偏低、下游备货、出口需求增加等因素 部分维生素产品价格低位反弹[1][4] - 2026年2月5日新和成饲料级VE50%出口报价上调15% 随后北沙制药VE出口报价同步上调至7.5美元/公斤 主流厂家对后市多持挺价态度[1][4] - 截至2026年2月9日 VA、VE、VD3、VK3、VB3、VB5市场价格分别为60.5、57.0、195.0、70.0、40.5、40.0元/公斤 价格分别处于2008年以来0.0%、10.2%、27.7%、15.5%、10.6%、0.1%的历史分位[4] - 2024年维生素价格大幅上涨带动市场超买 提前消化了2025年部分需求 导致国内厂家出货不畅[4] - 国外市场产品降价及看跌情绪促使内销市场加压 部分企业产能进一步释放使得VE、VB6等产品竞争格局分散 头部企业定价权有所削弱[4] 投资观点 - 当前蛋氨酸、维生素价格均处于历史低位 考虑成本支撑、需求稳定增长 看好产品价格底部反弹[5] - 兼具成本、规模优势的企业有望迎来盈利修复[5] - 推荐标的包括蛋氨酸领域的新和成、和邦生物 以及维生素领域的新和成、振华股份[5] - 受益标的包括蛋氨酸领域的安迪苏 以及维生素领域的能特科技、花园生物、浙江医药、兄弟科技[5]