核心观点 - OP Corporate Bank plc 2025年全年业绩表现强劲，营业利润同比增长18%至5.59亿欧元，总收入增长7.8%至8.33亿欧元，主要得益于净利息收入增长和信贷减值损失回拨 [2][4] - 公司资本状况保持稳健，CET1比率维持在14.1%，显著高于最低监管要求，但存款规模略有下降，波罗的海地区业务利润小幅下滑 [2][4] - 公司对2026年及未来的业务环境持谨慎乐观态度，预计全球经济基本稳定，芬兰经济将逐步复苏，但地缘政治紧张和贸易壁垒升级是主要不确定性来源 [6][8] 财务业绩摘要 - 整体业绩：2025年营业利润为5.59亿欧元，较2024年的4.73亿欧元增长18.0% [2] - 收入增长：总收入为8.33亿欧元，较2024年的7.73亿欧元增长7.8% [2] - 净利息收入：净利息收入增长9%至5.76亿欧元（2024年为5.29亿欧元） [4] - 投资收入：投资收入为1.31亿欧元（2024年为1.36亿欧元） [4] - 其他收入：其他营业收入大幅增长54%至5100万欧元（2024年为3300万欧元） [4] - 信贷减值：应收账款减值损失回拨3200万欧元，而2024年为计提减值损失100万欧元 [4] - 成本控制：营业费用增至3.06亿欧元（2024年为2.98亿欧元），成本收入比改善至36.8%（2024年为38.6%） [2][4] 业务分部表现 - 企业与资本市场：营业利润增长11.7%至3.43亿欧元，净利息收入增长13%至3.17亿欧元，成本收入比稳定在28% [2][4] - 资产与销售金融服务及支付转账：营业利润增长9.9%至1.84亿欧元，净利息收入为2.18亿欧元（与上年基本持平），成本收入比为41% [2][4] - 波罗的海地区：营业利润下降3.0%至3800万欧元，净利息收入增长6%至6200万欧元，但成本收入比恶化至52%（2024年为49%） [2][4] - 集团职能：营业亏损为700万欧元，较2024年亏损4000万欧元大幅收窄 [2][4] 资产负债表与资本状况 - 贷款组合：贷款组合增长2.8%至290.79亿欧元（2024年为282.95亿欧元） [2][4] - 存款组合：存款组合下降1.0%至169.87亿欧元（2024年为171.55亿欧元） [2][4] - 资本充足率：普通股权一级资本比率（CET1）保持在14.1%，超过最低监管要求5.1个百分点，但2025年1月生效的欧盟资本要求条例（CRR3）导致资本充足率轻微下降 [4] - 资产质量：不良风险敞口比率从1.8%下降至1.4%，应收账款减值损失占贷款及担保组合的比率为-0.10%（2024年为0.00%） [2][5] - 盈利能力指标：股本回报率（ROE）为8.6%（2024年为7.9%），资产回报率（ROA）为0.58%（2024年为0.48%） [2] 业务环境与展望 - 经济预期：尽管存在地缘政治紧张局势，未来几年全球经济基本预测稳定，芬兰经济预计将逐步复苏 [6] - 主要风险：地缘政治危机升级或贸易壁垒增加，可能削弱芬兰的经济信心，并影响资本市场及公司与其客户的业务环境 [6] - 盈利不确定性：影响公司盈利表现的最重大不确定性，与业务环境发展、投资环境变化以及应收账款减值损失的发展有关 [8] - 盈利指引：2026年全年盈利预测将仅由母公司OP Pohjola在其财务报告中提供 [7]