核心观察：最富五地居民收入增速持续低于GDP增速 - 2025年，上海、北京、浙江、江苏、天津这五个中国居民人均可支配收入最高的省级行政单位（人均收入超5.5万元），其居民收入增速均低于同期GDP增速，差距超过0.4个百分点，这是继2024年后连续第二年出现此现象[2] - 该现象是宏观产出与微观体感之间温差的量化体现，反映出“产出增长结构”与“居民收入形成机制”之间存在阶段性偏离[3] - 在全国层面，2025年居民收入增速与GDP增速持平，但除最富五地外，全国还有8个省份也出现了居民收入增速低于GDP增速的现象[2] 分地区数据表现 - 上海：2025年GDP增速由2024年的5%上升至5.4%，但居民收入增速由4.2%降至4.1%，位列全国31省份倒数第一，居民收入超9万元[7] - 北京：2025年GDP增速从5.2%上升至5.4%，但居民收入增速由4.5%下跌至4.3%[7] - 浙江与江苏：更早（2022年）出现居民收入增速跌破GDP增速的情况，此后两年差值缓慢扩大[7] - 杭州（浙江省会）：2025年居民收入首次突破8万元，但2016-2019年增速在7.8%及以上，2023-2025年增速分别降至5.0%、4.0%、4.2%，低于同期GDP增速至少0.6个百分点[8] 收入构成与增长动力分析 - 人均可支配收入包含工资性、经营净、财产净、转移净四部分，工资性收入占居民收入60%以上，是主要增长动力[9] - 工资性收入：2025年最富五地的工资性收入增速均超过居民收入增速，但仍低于同期GDP增速[10] - 以北京为例，2025年人均工资性收入57376元，占可支配收入比重64.4%，同比增长4.9%，对居民收入增长的贡献率为73.6%[10] - 财产净收入：2025年最富五地财产净收入增长普遍低迷甚至成为拖累[12] - 据表一数据，北京财产净收入增速为0.7%，浙江为1.7%，天津为2.5%，江苏为-1.5%[14] - 上海2024年人均财产净收入10514元，同比下降2.3%，受房地产及租赁市场价格波动影响[15] - 北京2025年人均财产净收入12287元，同比增长0.7%，受住房租赁市场波动、存款利率调整等因素影响[15] 现象成因解读 - 发展阶段与结构因素：最富五地城镇化率均超75%，是典型人口流入地（常住人口超2.1亿），已进入工业化后期与服务业主导阶段，增长更多依赖资本深化与技术进步，就业吸纳和工资增长对GDP的弹性相对下降[2][11] - 周期性及结构性约束：外需波动、地产调整、中小企业经营压力等因素，使企业在扩岗和加薪上更趋谨慎，削弱了工资性和经营性收入的增长动能[11] - 高基数效应：高收入省份在较高收入基数上，继续保持收入增速快于GDP增速面临更多挑战，但高基数不能完全解释增速的持续性低于[2][11] - 历史对比：2016—2023年，最富五地居民收入增速始终略高于GDP增速，拐点出现在2024年[5][7] 未来展望与提升路径 - 政策目标：多省在2026年政府工作报告中提出“居民收入增长与经济增长基本同步”的目标，除天津外，其余四省份GDP增速目标均在5%及以上[16] - 增速预测：综合判断，2026年居民收入增速较2025年水平小幅回升、向5%附近靠拢、实现基本同步的概率较高，但受结构与周期制约，显著反弹并持续超越GDP增速的概率不高[16] - 提升路径聚焦工资收入：多位专家认为应主要从提升工资收入角度出发，因其是更稳定、更重要的抓手[16][17] - 需以高质量就业为核心，健全工资合理增长机制，规范平台与灵活就业薪酬保障，并通过产业升级扩容高附加值岗位[17] - 有观点指出，劳动者与企业利润比例偏低是突出问题，需发挥工会作用代表劳动者进行谈判协商[17] - 补充非工资性收入：另有观点认为，提升居民非工资性收入同样重要，需稳定房地产市场、完善资本市场运行模式以改善财产净收入；完善消费企业和个体工商户发展环境以改善经营净收入[17]