全球指数化投资发展现状 - 截至2025年底，全球ETF资产规模达到19.85万亿美元，较2024年底提升33% [1][7] - 2025年全球ETF市场吸引了1.87万亿美元净流入，其中美国、欧洲和亚太主要市场分别净流入15000亿美元、3500亿美元和500亿美元 [10] - 权益ETF与固定收益ETF共同驱动规模增长，权益ETF净流入超过7500亿美元，固定收益ETF净流入约3000亿美元 [7][10] 全球指数创新趋势 - 指数创新呈现“横向扩展、纵向深入”的多维度趋势，横向扩展体现为底层资产类型不断丰富，如2025年新发指数将加密货币与股票资产组合纳入编制 [4] - 纵向深入体现为基于成熟宽基指数进行参数调整或版本扩展，例如DAX指数推出两类新版本以匹配不同风险偏好和应用场景 [5] - 新兴市场指数逐步形成多层次体系，2025年新发指数中，东南亚等新兴市场的设计重点由宽基指数扩展至多类策略指数 [4] 全球ETF产品动态 - 2025年全球新发ETF数量达2759只，较2024年增长54%，新发规模超20亿美元的产品共21只 [13] - 2025年全球退市ETF数量为500只，较2024年小幅下降，呈现“成熟市场主导、新兴市场温和调整”的结构性特征 [14] - 市场竞争格局稳定，新发产品更具多样性和创新特色，美国市场保持主导地位，欧洲依托UCITS架构提供差异化产品 [3][13] 全球主题与策略ETF发展 - 以Smart Beta为代表的策略ETF引领多样化发展，截至2025年底，Smart Beta ETF资产规模合计2.88万亿美元，同比增速提升至28% [1][20] - 2025年Smart Beta ETF资金净流入3003亿美元，价值与成长两类核心风格策略净流入领先，价值策略类产品净流入约585亿美元 [20][22] - 主题ETF备受青睐，截至2025年11月底，全球主题ETF资产规模达4679.3亿美元，同比增长49.6%，全年资金净流入696.3亿美元 [24] - 主题偏好聚焦科技、气候与医疗等领域，AI与大数据、创新技术为代表的科技主题和以2050净零排放为核心的气候主题占据市场主导 [26] 全球固定收益ETF表现 - 固定收益等低风险类ETF持续获市场青睐，在利率环境与配置需求变化下持续吸引增量资金 [1][7] - 2025年美国固定收益ETF资金净流入超4200亿美元，同比增长46.25%，净流入占年初资产规模比例高达24%，创历史新高 [27] - 资金集中于短期限避险资产与基础配置型债券产品，超短期债券ETF成为重要资金汇聚方向 [29] 全球ESG ETF发展 - ESG ETF由理念驱动转向实践深化，截至2025年底，境外ESG ETF总资产达到7767亿美元，5年复合增长率为14% [16] - 欧洲市场ESG ETF资产规模突破5600亿美元，美国市场增长至1800亿美元，亚太市场资产管理规模突破220亿美元 [16] - 2025年各地区ESG ETF资金净流入均回升，欧洲、北美、亚太地区净流入分别为574亿美元、121亿美元、28亿美元，同比增长22%、326%、626% [18] 境内指数化投资整体情况 - 境内市场呈现“政策驱动、供需两旺、创新加速”景象，截至2025年底，境内共有3433只指数型产品，合计规模为7.23万亿元，较2024年底分别增加858只和增长44.32% [1][32] - 债券指数产品增速亮眼，规模达1.79万亿元，增长60.91%，股票指数产品规模为5.44万亿元，增长39.58% [32] - 指数化投资已深度融入国家战略布局，在优化资源配置、推动中长期资金入市及服务实体经济高质量发展等方面发挥关键作用 [47] 境内指数产品创新趋势 - 特色宽基指数持续引领市场新热点，中证A500等指数推动宽基指数产品规模创新高，截至2025年底境内宽基指数基金产品规模达2.88万亿元 [1][40] - 主题指数、跨境指数不断扩容，中证指数公司管理行业、主题指数1300余条，跟踪规模超9000亿元，较年初增长55% [41] - 人工智能等主题关注度显著提升，相关行业/主题指数产品规模迅速扩张，已超过600亿元 [41] - 跨境指数体系优化，提供跨境指数约460条，跟踪规模合计超3700亿元，中证港股通互联网ETF产品规模近800亿元 [42] 境内策略与固收产品发展 - Smart Beta指数产品体系持续丰富，“Smart Beta+宽基”指数体系建设成为核心方向 [2][43] - 红利策略最受关注，截至2025年底境内共有58只红利策略ETF，合计规模约1729亿元，占Smart Beta ETF总规模比例过半 [43] - 自由现金流及风格因子类产品吸引力提升，截至2025年底已成立40只现金流策略ETF，合计规模约290亿元 [44] - 固定收益产品迅猛扩张，截至2025年底境内存量固定收益指数型产品共381只，合计规模近1.80万亿元，较上年增长约40% [46] - 债券ETF规模超过8200亿元，做市信用债、科创债等交易所公司债ETF贡献主要增量 [32] 境内指数化投资未来展望 - 政策协同驱动，构建指数化投资高质量发展新格局，新“国九条”等政策明确推动指数化投资快速发展 [2][47] - 宽基指数体系不断优化，境内宽基指数化投资规模有望持续扩张，成为全球第四大市场 [2][48] - 丰富Smart Beta指数产品线，深入挖掘红利因子长期投资价值，着力构建因子矩阵，推动指数化投资创新升级 [2][49] - 流动性管理型产品引领固收指数化投资规模扩张，现金管理型指数产品有望继续成为规模增长点，债券ETF有望快速发展 [2][49]