文章核心观点 - 蒙特利尔银行拥有27年不间断的股息支付记录，近期将季度股息提高5%至每股1.67加元，当前股息收益率为4.61% [1] - 公司的股息支付能力得到盈利和自由现金流的良好支撑，自由现金流支付率为59%，为应对经济疲软提供了缓冲空间 [1] - 尽管资产负债表杠杆率有所上升，但公司资本状况依然稳健，普通股权一级资本比率达13.3%，且信贷损失拨备大幅下降，显示股息在正常商业周期内具有可持续性 [1] 股息与股东回报 - 公司宣布2026年第一季度季度股息为每股1.67加元，较上年同期增长5%，年化股息为每股6.44加元 [1] - 股息支付历史长达27年且从未中断，并保持季度持续增长 [1] - 基于过去十二个月每股收益8.36美元计算，盈利支付率为77% [1] - 2025财年，公司支付了50.3亿加元股息，同期自由现金流为85.1亿加元，自由现金流支付率为59% [1] - 2025财年第四季度，公司回购了800万股股票，结合股息支付，几乎将全部自由现金流返还给了股东 [1] 财务状况与现金流 - 2025财年，公司经营现金流为102.4亿加元，是股息支出的两倍多 [1] - 即使在2025财年第二和第三季度经营现金流为负的情况下，公司仍依靠现金储备和年度整体现金生成维持了股息支付 [1] - 截至2025财年末，公司持有703亿加元现金，流动性充足 [1] 资产负债表与资本状况 - 截至2025财年末，公司总资产为1.48万亿加元，股东权益为881亿加元 [1] - 债务权益比率从去年的4.43倍上升至4.71倍，虽处于高位但在大型银行中属典型水平 [1] - 普通股权一级资本比率为13.3%，较上一季度的13.5%略有下降，但仍远高于监管要求，资本状况良好 [1] - 股本回报率为10.1% [1] 信贷质量与盈利稳定性 - 2025财年第四季度，信贷损失拨备大幅下降至7.55亿加元，上年同期为15.2亿加元 [1] - 信贷质量改善是盈利稳定的积极信号 [1] 管理层观点与资本配置 - 首席执行官Darryl White表示，公司正在配置资本以推动未来增长和提高股东回报 [1] - 管理层通过提高股息和进行股票回购，显示出对资本配置的灵活性和对公司前景的信心 [1]