新闻核心观点 - 激进投资者Ancora Holdings已入股华纳兄弟探索公司并计划反对其与Netflix的交易 转而支持派拉蒙环球更高的收购要约 这为好莱坞激烈的收购战增添了新变数 [1] 投资者行动与立场 - 激进投资者Ancora Holdings持有华纳兄弟探索公司价值近2亿美元的股份 占其约680亿美元总市值的不到1% [1][4] - Ancora计划在预计4月前举行的华纳兄弟股东大会上投票反对Netflix交易 除非公司撤回对该交易的支持建议 [2] - Ancora认为 华纳兄弟董事会未就派拉蒙环球提出的针对整个公司（包括CNN和TNT等有线资产）的竞争性报价进行充分磋商 [1] 交易条款与价值对比 - Netflix交易：出价为每股27.75美元 企业价值（包括债务）为827亿美元 [6] - 派拉蒙环球交易：出价为每股30美元 企业价值（包括债务）为1084亿美元 [3][6] - Ancora批评Netflix交易让股东接受更低价值 承担不确定的分拆风险和重大监管风险 而派拉蒙环球的报价更高且更确定 [3] 派拉蒙环球的竞争策略 - 为争取投资者 派拉蒙环球提高了报价条款 承诺若交易在今年后未能完成 每延迟一个季度将向华纳兄弟投资者额外支付约6.5亿美元现金 [5] - 派拉蒙环球同意承担华纳兄弟若放弃Netflix交易所需支付的28亿美元分手费 [5] - 派拉蒙环球强调其报价比Netflix交易获得监管批准的路径更清晰 [6] - 派拉蒙环球已将其要约收购的截止日期延长至2月20日 以说服投资者 [7] 各方反应与现状 - 华纳兄弟探索公司 派拉蒙环球和Netflix均未立即对路透社的置评请求作出回应 [4] - 华纳兄弟表示将审查修订后的报价 但未改变其支持Netflix交易的建议 [6] - 分析师和华纳兄弟高管曾暗示 派拉蒙环球需提高报价才能重启交易谈判 [7] - 然而Ancora认为 派拉蒙环球改进后的报价已足以根据Netflix协议构成潜在更优提案 为重启谈判扫清了道路 [7] 收购目标资产价值 - 派拉蒙环球和Netflix都觊觎华纳兄弟探索公司领先的电影电视制片厂 庞大的内容库以及主要IP系列 如《权力的游戏》、《哈利·波特》和蝙蝠侠等DC漫画超级英雄 [4]