核心观点 - 公司第四季度因大额法律和解费用而录得净亏损 但数据中心需求加速以及停电活动将恢复正常的预期 支撑了2026年强劲增长的指引[1] - 公司数据中心领域势头加速 正深化其作为超大规模运营商供应商的角色 并扩大大型兆瓦级发电机的产能 目标是在未来几年内将商业及工业产品销售额翻倍[4] 第四季度财务表现 - 第四季度净销售额为10.9亿美元 同比下降12% 主要由于与飓风频发的上年同期相比 停电环境显著疲软 导致住宅发电机出货量急剧减少[2] - 住宅产品销售额下降23%至5.72亿美元 反映了家用备用和便携式发电机出货量的下降[3] - 商业及工业销售额增长10%至4亿美元 主要得益于数据中心客户带来的更高收入[3] - 公司录得归属于公司的净亏损2400万美元 合每股亏损0.42美元 上年同期为净利润1.17亿美元 季度业绩包含与便携式发电机产品责任案件和解相关的1.045亿美元拨备 以及与供应商合同纠纷相关的1560万美元存货拨备[5] - 调整后净利润下降至9500万美元 合每股1.61美元 上年同期为1.68亿美元[6] - 调整后EBITDA下降至1.85亿美元 利润率为17.0% 上年同期为21.5%[6] - 毛利率收窄至36.3% 上年同期为40.6% 反映了不利的销售组合 存货费用 投入成本上升以及制造吸收率下降 部分被价格实现所抵消[6] 2025年全年财务表现 - 2025年全年净销售额下降2%至42.1亿美元[7] - 住宅销售额下降7%至22.7亿美元[7] - 商业及工业销售额增长5%至14.6亿美元[7] - 归属于Generac的净利润从2024年的3.16亿美元（每股5.39美元）下降至1.6亿美元（每股2.69美元）[7] - 全年调整后EBITDA总计7.16亿美元 占净销售额的17.0%[7] - 2025年经营活动产生的现金流从2024年的7.41亿美元下降至4.38亿美元 自由现金流下降至2.68亿美元 反映了营业利润下降和营运资本变动的影响[8] - 公司在年内以1.48亿美元回购了约110万股股票 并批准了一项在未来24个月内新的5亿美元股票回购授权[8] 业务运营与战略 - 公司正在扩大大型兆瓦级发电机的制造产能 包括在威斯康星州购买额外设施[4]