核心观点 - 公司2025年第三季度营收微增但净利润同比下滑 自由现金流显著改善并实施了积极的股份回购 [1] 业绩经营情况 - 2025年第三季度营收达77亿美元 同比增长1.38% [2] - 归母净利润为2.13亿美元 同比下滑5.79% [2] - 毛利率为15.67% 环比下降0.7个百分点 [2] - 单季度自由现金流达4.55亿美元 较第二季度的0.40亿美元显著提升 [2] - 经营活动现金流为5.34亿美元 [2] 业务进展情况 - 零售汽车业务同店收入增长5% [3] - 服务和零部件收入创季度新高 达8.18亿美元 [3] - 服务和零部件业务毛利率提升110个基点 成为主要增长动力 [3] - 高端品牌(如奥迪、保时捷)占比达70% 支撑盈利结构 [3] - 商用卡车业务受北美货运市场低迷影响 对季度利润造成约2300万美元负面影响 [3] 资金动向 - 截至2025年10月24日 公司回购108.66万股 占流通股1.6% [4] - 杠杆率降至1.0倍 [4] - 偿还可转债5.5亿美元 [4] - 资产负债率降至66.56% [4] 近期公司状况 - 英国市场因OEM合作伙伴网络安全事件导致业务受阻 叠加税率上升影响利润 [5] - 高端品牌需求分化 保时捷等合作伙伴在华销量下滑 可能间接影响公司高端车型销售 [5] 股票近期走势 - 截至2026年2月11日 股价报173.71美元 创60日新高 [6] - 市盈率(TTM)为12.23倍 [6] - 股息率为2.98% [6] - 近期上涨或受益于现金流改善及回购计划 [6]