公司第四季度及全年业绩摘要 - 第四季度每股净营运收入为5.61美元，同比增长17%，超出Zacks一致预期1.08% [1] - 第四季度总收入达33亿美元，同比增长7.5%，超出Zacks一致预期2.7% [2] - 2025年全年调整后每股收益为19.77美元，同比增长19%，超出Zacks一致预期0.05% [9] 分部业绩表现 - 全球住房业务：净已赚保费、费用及其他收入为7.114亿美元，同比增长10%，超出Zacks一致预期（6.97亿美元）及公司自身预期（6.613亿美元）[4]；该分部调整后EBITDA为2.756亿美元，同比增长22%，若剔除可报告巨灾则增长3% [5] - 全球生活方式业务：净已赚保费、费用及其他收入为25亿美元，同比增长7%，超出Zacks一致预期及公司自身预期（均为24亿美元）[6]；该分部调整后EBITDA为1.953亿美元，同比增长2% [7] - 公司及其他业务：调整后EBITDA亏损为3440万美元，较上年同期亏损3570万美元有所收窄 [8] 财务与资本状况 - 截至2025年12月31日，流动性为8.87亿美元，超出公司当前最低目标水平（2.25亿美元）6.62亿美元 [12] - 总资产达363亿美元，较2024年底增长3.6% [12] - 总股东权益为58.7亿美元，同比增长15% [12] - 债务为22亿美元，同比增长6% [12] - 2025年全年，股票回购与普通股股息总额为4.68亿美元，其中回购300万股（价值3亿美元），支付股息1.68亿美元 [13] - 截至2026年2月6日，公司已额外回购价值约3000万美元的股票，当前回购授权剩余额度为7.45亿美元 [13] 2026年业绩指引 - 剔除可报告巨灾的调整后EBITDA预计与2025年持平或实现中高个位数增长（需剔除2025年1.13亿美元的有利前期准备金发展）[14] - 全球生活方式业务：调整后EBITDA预计实现高个位数增长 [14] - 全球住房业务：剔除可报告巨灾的调整后EBITDA预计下降，但若剔除2025年1.13亿美元的有利前期准备金发展，则基础业务增长稳健 [15] - 公司及其他业务：调整后EBITDA亏损预计约为1.4亿美元 [15] - 剔除可报告巨灾的稀释后每股调整后收益预计与2025年持平或实现中高个位数增长（需剔除2025年1.13亿美元的有利前期准备金发展）[16] - 资本配置重点将维持强劲财务状况、支持业务增长（包括有机投资与并购）以及通过股息和股票回购回报股东 [17] 同业公司业绩比较 - Markel Group Inc. (MKL)：第四季度每股净营运收益34.45美元，同比增长68%，超出Zacks一致预期34.7%；总收入40亿美元，同比增长7.6%；综合比率同比改善300个基点至92.7 [19][20] - Principal Financial Group, Inc. (PFG)：第四季度每股营运净收入2.19美元，同比增长13%，但低于Zacks一致预期1.8%；总收入44亿美元，同比增长9.2% [21] - Everest Group, Ltd. (EG)：第四季度每股营运收入13.26美元，扭转了上年同期亏损18.39美元的局面，但低于Zacks一致预期0.8%；总营运收入近44亿美元，同比下降4.6% [23]