卡夫亨氏2025年第四季度及全年业绩总结 - 公司2025年第四季度营收为63.54亿美元，同比下降3.4%，未达到市场预期的64.18亿美元[4] - 第四季度调整后每股收益为0.67美元，超出市场预期的0.61美元，但同比下降20.2%[3] - 2025年全年，公司经营活动产生的净现金为44.62亿美元，自由现金流为36.61亿美元[11] 财务表现与驱动因素 - 第四季度有机净销售额同比下降4.2%，其中定价带来0.5个百分点的正面影响，但销量/组合下降带来4.7个百分点的负面影响[4][5] - 调整后毛利润为21.01亿美元，低于去年同期的22.62亿美元，调整后毛利率收缩130个基点至33.1%[6] - 调整后营业利润同比下降15.9%至11.64亿美元，主要受商品和制造成本通胀超过生产率提升、营销支出增加及销量下降的影响[7] 分区域业绩表现 - 北美市场：净销售额为47亿美元，同比下降5.4%，有机销售额下降5.4%，定价持平，销量/组合下降5.4个百分点[8] - 国际发达市场：净销售额为9.3亿美元，同比增长1.8%，但有机销售额下降2.4%，其中定价贡献1.8个百分点，销量/组合下降4.2个百分点[9] - 新兴市场：净销售额为7.24亿美元，同比增长4.3%，有机销售额增长2.2%，其中定价贡献2.4个百分点，销量/组合微降0.2个百分点[9] 公司战略与资本配置 - 公司暂停了分拆计划，将资源集中于执行核心战略，并启动一项6亿美元的投资计划，用于市场营销、销售、研发、产品改进和选择性定价[2] - 2025财年，公司向股东返还了显著资本，包括支付19亿美元现金股息和回购4.36亿美元普通股，其中约4亿美元回购根据公开宣布的计划执行[12] - 截至2025年12月27日，公司拥有约15亿美元已授权股票回购额度尚未使用[12] 2026财年业绩指引 - 公司预计2026财年有机净销售额将同比下降1.5%至3.5%，其中估计有100个基点的负面影响来自额外的SNAP相关阻力[13] - 预计按固定汇率计算的调整后营业利润将下降14%至18%，调整后毛利率预计将较上年下降25-75个基点[13] - 公司预计2026财年调整后每股收益将在1.98美元至2.10美元之间[13] 财务状况 - 截至季度末，公司拥有现金及现金等价物26.15亿美元，长期债务193.11亿美元，股东权益（不包括非控股权益）为416.64亿美元[11] 行业可比公司表现 - 好时公司目前获Zacks Rank 1评级，市场对其当前财年销售额和收益的共识预期分别较上年增长4.4%和21.2%，过去四个季度平均盈利超出预期17.2%[15][16] - Simply Good Foods公司目前获Zacks Rank 1评级，过去四个季度平均盈利超出预期5.5%，市场对其当前财年收益的共识预期较上年增长1.6%[17][19] - 怪兽饮料公司目前获Zacks Rank 2评级，过去四个季度平均盈利超出预期5.5%，市场对其当前财年销售额和收益的共识预期分别较上年增长9.5%和22.8%[19][20]