核心观点 - 2026年1月美国就业市场表现远超预期，新增非农就业岗位13万个，失业率降至4.3%，但历史数据修正显示2025年就业市场比此前认为的更为疲弱 [1][1] - 强劲的1月数据可能缓解对招聘下滑的担忧，并可能影响美联储的政策重点，使其更关注通胀而非降息以刺激就业 [1] - 尽管1月数据积极，但就业市场复苏基础狭窄，主要集中在医疗保健行业，整体市场仍不稳定，未来走向存在不确定性 [1] 2026年1月就业数据 - 2026年1月美国雇主新增13万个工作岗位，远超道琼斯与《华尔街日报》调查经济学家预测的5.5万个增幅，也显著高于2025年12月修正后的4.8万个增幅 [1] - 1月失业率从4.4%下降至4.3%，创下自2025年8月以来的新低 [1] 历史数据修正 - 根据新纳入的数据进行修正后，2025年全年新增就业岗位仅为18.1万个，远低于此前估计的58.4万个 [1] - 截至2025年3月的12个月内，新增就业岗位总数被下修了89.8万个 [1] - 修正后，2025年成为自2003年以来（除经济衰退期外）就业创造最疲弱的一年 [1] 行业就业表现 - 2026年1月，医疗保健行业是就业增长的主要驱动力，新增13.7万个工作岗位 [1] - 医疗保健行业的增长抵消了政府、金融、运输和仓储等行业的就业岗位减少 [1] - 制造业就业岗位增加5,000个，这是自2024年11月以来该行业就业首次出现增长 [1] 经济背景与市场影响 - 1月强劲的就业数据可能有助于解释近期经济统计数据中的矛盾现象：即经济稳步增长、股市繁荣与公众因家庭预算紧张和就业市场停滞而产生的悲观情绪之间的脱节 [1] - 有经济学家指出，当前就业市场在很大程度上仍处于冻结状态，但正在趋于稳定，这对于经历了2025年招聘衰退后开启新的一年是一个令人鼓舞的迹象 [1] - 分析认为，就业市场在医疗保健行业之外仍很脆弱，未来既有可能下行也有可能上行，不确定性依然存在 [1]