交易概览 - Transocean Ltd (RIG) 与 Valaris Limited (VAL) 达成最终全股票合并协议 交易价值约58亿美元 合并后企业估值估计为170亿美元 将打造全球海上钻井行业的明确领导者 [1] - 根据交易条款 Valaris股东每股普通股将获得15.235股Transocean股票 [1] - 交易已获双方董事会一致批准 预计于2026年下半年完成 需获得监管机构和股东批准 [2] 合并后公司规模与资产 - 合并将两家公司资产高度互补 组建一支由73座钻井平台组成的多元化船队 包括33艘超深水钻井船 9座半潜式平台和31座现代化自升式平台 [3] - 船队的规模和广度使合并后公司能够在所有水深和海上环境运营 从恶劣环境到浅水盆地 增强了其满足全球不断增长的海上需求的能力 [3] - 合并显著扩大了公司在全球最具吸引力海上盆地的地理覆盖范围和客户关系 增强了客户选择权 [4] 财务与协同效应 - 管理层已识别出超过2亿美元的增量成本协同效应 此外Transocean正在进行的成本削减计划预计到2026年将减少超过2.5亿美元成本 [5] - 合并后公司拥有行业领先的约100亿美元积压订单 结合协同效应 预计将显著改善现金流可见性 加速去杠杆化并增强整体财务灵活性 [5] - 合并后公司的备考市值预计约为123亿美元 预计将改善交易流动性 扩大投资者基础 并可能增加股票指数纳入 从而提升公司在资本市场的形象和长期股东吸引力 [6] 公司治理与股权结构 - Transocean的高级管理团队将继续领导合并后的实体 Valaris将有两名董事加入董事会 Keelan Adamson将担任首席执行官 Jeremy Thigpen将担任执行董事长 [7] - 交易完成后 目前持股的Transocean将拥有合并后公司约53%的股份 Valaris将拥有约47%的股份 [7] 战略意义与行业定位 - 此次合并战略性地把握了海上钻井基本面改善的时机 旨在利用新兴的多年期海上钻井上行周期 [4][8] - 合并创造了一个差异化的海上钻井领导者 凭借一流的船队 明确的协同效应和更强健的资产负债表前景 为可持续增长和提升股东价值做好了准备 [8] - 合并使公司在浮式钻井市场占据领先地位 有助于未来更规范的投标和更强的定价能力 全股票交易结构增强了Transocean的资产负债表和流动性 同时将积压订单扩大了约70%至100亿美元 [9]