核心财务业绩 - 2025财年第三季度营收达26亿美元，同比增长7%，超出市场预期 [1] - 调整后每股收益为2.59美元，超出市场预期 [1] - 毛利率为55.6%，同比下降290个基点，主要受关税和促销活动拖累 [1] - 公司维持2025财年全年营收指引为109.62亿至110.47亿美元，同比增长4% [4] 区域市场表现 - 北美市场营收同比下滑2%，同店销售额下降5%，显示市场疲软 [4] - 国际市场营收大幅增长33%，成为关键增长引擎 [1] - 中国市场增长强劲，增幅在20%至25%之间 [4] 战略与运营 - 公司通过“产品创新、产品激活、企业增效”三大战略支柱应对北美市场挑战 [1] - 直接面向消费者渠道占比达到65%，支撑了业务韧性 [4] - 公司加速国际化扩张，计划2026年在中国新增15至20家门店，并推出专属产品线 [3] 公司治理与资本动态 - 首席执行官Calvin McDonald于2026年1月31日卸任，由首席财务官Meghan Frank与首席商务官Andre Maestrini暂任联席首席执行官，以确保战略延续 [3] - 激进投资机构Elliott Management已建立头寸，可能推动公司治理优化和资本配置改善 [1][3] 股价与市场反应 - 近期股价波动显著，在2025年2月5日至11日期间，区间振幅达8.47%，成交额约14.71亿美元 [2] - 股价从年初至今累计下跌14.11% [2] - 报告给予“增持”评级，目标价区间为230至250美元，而当前股价为178.49美元，估值处于历史低位 [1]