核心业绩与财务表现 - 2025年第四季度营收为85亿美元，同比增长1%，结束了此前连续四个季度的下滑趋势 [1] - 2025年全年营收为337亿美元，同比下降1% [1] - 2025年第四季度净利润为5.93亿美元，全年净利润为28亿美元 [1] - 公司恢复2026财年业绩指引，预计全年营收同比增长3%至8%，息税前利润(EBITDA)率预计在17.0%至18.0%之间 [1] 分业务板块表现 - 电力系统业务营收同比增长11%，主要受数据中心备用需求强劲驱动 [1] - 发动机业务销售额同比下降4%，零部件业务销售额同比下降7%，主要受北美公路运输市场疲软拖累 [1] - 零碳业务(Accelera)营收增长31%，但因氢能需求疲软及项目支出，录得EBITDA亏损3.74亿美元 [1] 股价与市场交易动态 - 近7天(2026年2月5日至11日)股价区间振幅达13.29% [2] - 2月5日财报发布前股价大跌10.73%至540.65美元，财报发布后2月6日反弹6.86%至577.73美元 [2] - 2月9日股价继续上涨4.09%至601.38美元，但2月10日因市场风格轮动和除息日前获利了结压力下跌2.21%至588.07美元 [2] - 2月11日股价小幅回升1.47%至596.71美元 [2] - 财报日(2月6日)成交额放量至14.82亿美元，反映事件驱动交易活跃 [2] - 当前市盈率(TTM)为29.11，市净率6.68，股息率1.28% [2] 近期关键事件 - 公司于2026年2月6日发布2025年财报及2026年展望，引发股价剧烈波动 [3] - 公司宣布将于2月20日除权除息，每股派息2美元 [3] - 市场资金向科技股集中，工业板块整体承压 [3] - 康明斯在华表现亮眼，2025年销售收入达72亿美元(人民币519亿元)，创历史新高 [3] 机构观点 - 摩根士丹利于2026年2月6日发布报告，维持康明斯“买入”评级，并将目标价从600美元上调至675美元 [4] - 机构认为公司发电业务韧性和成本管控能力将支撑长期增长，尽管北美公路运输市场短期承压，但数据中心需求和后市场活动有望提供缓冲 [4]