公司业绩与财务表现 - 2025年第四季度营收为2.691亿美元，同比增长12%，全年营收为9.12亿美元，同比增长14%，增长主要由现有中心增长和新中心增加驱动 [4][5][6] - 2025年第四季度毛利率提升160个基点至86.6%，全年毛利率提升70个基点至85.4%，主要得益于销量增长以及Inspire V系统销售占比提升 [6][13] - 2025年第四季度营业利润为4610万美元，营业利润率为17.1%，调整后营业利润为4710万美元，调整后营业利润率为17.5% [6] - 2025年全年营业利润为5100万美元，营业利润率为5.6%，调整后营业利润为6620万美元，调整后营业利润率为7.3% [13] - 2025年第四季度净利润为1.361亿美元，摊薄后每股收益为4.66美元，调整后净利润为4810万美元，调整后摊薄每股收益为1.65美元 [5][6] - 2025年全年净利润为1.454亿美元，摊薄后每股收益为4.89美元，调整后净利润为7210万美元，调整后摊薄每股收益为2.42美元 [5][13] - 2025年第四季度运营现金流为5250万美元，全年运营现金流为1.17亿美元 [5][13] - 2025年第四季度调整后EBITDA为7930万美元，同比增长1660万美元，全年调整后EBITDA为2.006亿美元，同比增长4280万美元 [6][13] - 2025年第四季度公司回购了5000万美元股票，全年总计回购1.75亿美元股票 [13] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及投资总额为4.046亿美元，较2024年12月31日减少1.119亿美元 [13] 产品与运营进展 - Inspire V系统上市取得良好进展，早期商业应用阶段的临床见解持续验证了积极的患者疗效和治疗效果的改善 [2] - 公司专注于为阻塞性睡眠呼吸暂停患者开发和商业化创新、微创解决方案，其专有的Inspire疗法是首个获得美国FDA、欧盟MDR和日本PMDA批准的神经刺激技术 [14] 报销政策与监管动态 - 公司近期获得了关于Inspire V手术应使用编码的澄清，目前医疗中心和医生应根据最新的医疗保险政策（无论是医疗保险管理承包商还是商业支付方）进行计费，根据澄清，该编码将过渡到CPT代码64582，包括使用-52修饰符 [2] - 公司对上述结果表示失望，但该澄清为未来发展提供了方向，公司将与支付方（包括医疗保险管理承包商、政府机构、商业支付方和医师协会）合作，试图尽量减少此次变更对医生费用的影响 [2] - 公司正在寻求长期解决方案，即创建一个单独的CPT代码，以支持对Inspire V手术的适当报销 [2] 2026年业绩展望 - 公司修订了此前公布的营收展望，预计2026年全年营收在9.5亿美元至10亿美元之间，相当于预期年增长率为4%至10% [8] - 营收展望区间扩大并修订，反映了第一季度因编码不确定性带来的预估影响，以及转向使用带-52修饰符的CPT代码64582及相关医生报销费率可能产生的各种结果范围 [8] - 公司预计2026年全年调整后营业利润率在6%至8%之间，摊薄后每股收益在1.23美元至1.81美元之间，调整后摊薄每股收益在1.85美元至2.35美元之间 [9] - 公司展望假设有效税率约为44%至49%，调整后有效税率为26%至28%，预计加权平均摊薄流通股约为2940万股，资本支出在4500万至5000万美元之间 [9]