核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，主要驱动力为活跃的租赁活动、审慎的资本配置以及健康的同店现金净营业收入增长，为2026年奠定了坚实基础 [1] 财务业绩摘要 - 第四季度核心运营资金：每股摊薄核心运营资金为0.66美元，较2024年同期的0.61美元增长8.2% [1] - 全年核心运营资金：每股摊薄核心运营资金为2.55美元，较2024年的2.40美元增长6.3% [1] - 第四季度净收入：归属于普通股股东的净收入为8340万美元，较2024年同期的5090万美元增长63.9% [1] - 全年净收入：归属于普通股股东的净收入为2.7335亿美元，较2024年的1.8904亿美元增长44.6% [1] - 第四季度同店现金净营业收入：为1.485亿美元，较2024年同期的1.408亿美元增长5.4% [1] - 全年同店现金净营业收入：为5.794亿美元，较2024年的5.556亿美元增长4.3% [1] - 第四季度现金净营业收入：为1.7057亿美元，较2024年同期的1.5547亿美元增长9.7% [1] - 全年现金净营业收入：为6.5171亿美元，较2024年的5.9779亿美元增长9.0% [1] 租赁活动 - 第四季度租赁启动：运营资产组合启动了300万平方英尺的租赁，现金租金变化和直线法租金变化分别为16.3%和27.4% [1] - 第四季度续租率：针对当季到期的280万平方英尺租约，续租率达到75.8% [1] - 全年租赁启动：运营资产组合启动了1438万平方英尺的租赁，现金租金变化和直线法租金变化分别为24.0%和38.2% [2] - 2026年租赁进展：截至2026年2月10日，已完成预期2026年新租和续租的69.2%，涉及1240万平方英尺，现金租金变化达到20.0% [2] - 季度末后新签租约：在北卡罗来纳州康科德市的开发项目新签了一份78,414平方英尺的仓库和配送空间租约 [1][2] 资产组合与运营指标 - 整体出租率：截至2025年12月31日，总资产组合出租率为96.4% [1] - 运营资产组合出租率：截至2025年12月31日，运营资产组合出租率为97.2% [1] - 同店资产占比：截至2025年12月31日，同店资产占资产组合总面积的88.5% [1] 收购与处置活动 - 第四季度收购：以2.859亿美元收购了7栋建筑，总面积220万平方英尺，收购时出租率为96.7%，现金资本化率为6.4% [1] - 2025年全年收购：总计以4.491亿美元收购了13栋建筑，总面积380万平方英尺，加权平均租期为6.6年，现金资本化率为6.5% [1] - 季度末后收购与管道：截至2026年2月10日，季度末后以8060万美元收购了1栋建筑（748,833平方英尺），另有30.5百万平方英尺（169栋建筑，价值36亿美元）的收购管道项目 [1] - 第四季度处置：以8880万美元出售了8栋建筑，总面积160万平方英尺 [1] - 2025年全年处置：总计以1.71亿美元出售了11栋建筑，总面积223.5万平方英尺 [1] 资产负债表关键数据（截至2025年12月31日） - 总资产：72.0807亿美元，较2024年底的68.3335亿美元有所增长 [2] - 租金资产净值：68.0001亿美元 [2] - 总负债：35.3704亿美元 [2] - 股东权益总额：36.7103亿美元 [2] - 现金及现金等价物：1491万美元 [2]