公司对FDA行动及专利侵权诉讼的立场 - 公司对FDA迅速采取行动打击Hims & Hers的仿制口服GLP-1药物表示欢迎 认为大规模复配药物营销存在问题[1][3] - 公司已对Hims & Hers提起专利侵权诉讼 诉讼围绕司美格鲁肽的整体知识产权 而不仅限于片剂剂型[4] - 公司强调知识产权是行业支柱 认为绕过FDA监管将破坏整个体系[2][3] - 公司认为复配药物应仅限于少数对原厂药物过敏的个体 而不应进行大规模营销[5] - 公司持续关注患者安全 认为使用来自未知来源（通常是中国）且未经FDA批准的原料药存在问题[6] 2026年业绩展望与核心驱动因素 - 公司认为2026年业绩最大的未知数在于销量端 公司计划逐步提升销量 并在首日就实施降价 这影响了当前的财务数据[8] - 公司承认从定价角度看 今年将是所谓的“逆风”年 但从销量角度看 将是“顺风”年的开始[10] - 公司拥有超过300亿美元价值的注射剂产品面临重新定价 这构成了财务上的挑战[10] 口服片剂的上市表现与定价策略 - 口服片剂上市五周后 已有24.6万人使用 公司对此表示满意[9] - 口服片剂的初期市场接受度是当初注射剂Wegovy上市时的15倍 也是竞争对手ZIP产品上市时的两倍以上[11][12] - 口服片剂的起始定价为149美元 公司认为目前这是一个非常可负担的价格点[11] - 公司表示在动态市场中 定价将按日、周、月进行审视 当前重点已转向提升销量[13] - 目前使用口服片剂的患者中 90%是GLP-1药物新患者 表明该产品正在扩大市场而非蚕食注射剂市场[15] 口服片剂与注射剂的产能关系及市场前景 - 公司认为口服片剂未来有可能超越注射剂市场 但承认这仍是未知领域[14] - 公司在生产上具有灵活性 口服片剂与注射剂使用相同的生产基地和原料药 可以轻松调整两种剂型的生产比例[15] - 口服片剂的生产完全在美国完成 从原料药制造到填充、配方、包装均在北卡罗来纳州进行 这与许多从中国进口原料药的同行不同[16][17] - 公司从美国的出口量大于进口量[17] 公司的并购战略与估值原则 - 公司在寻求并购交易 同时主动寻找目标也会收到外部接洽 是双向的过程[18] - 公司的并购战略是 在内部研发基础上 保持开放态度 寻找外部创新进行互补[19][20] - 公司对资产估值能力有信心 认为这是其核心专长[21] - 公司以Sara竞购案为例 其最初和最终出价相同 体现了其财务纪律 即知道资产对自身的价值并愿意支付相应价格 但也会在价格过高时果断退出[22] - 公司没有设定具体的交易时间表或交易数量KPI 重点是找到符合整体战略的优质交易目标[23]