公司概况与市场地位 - Vanguard以其保守的经营模式和廉价的投资产品系列在华尔街享有盛誉 [1] - 公司目前是全球第二大交易所交易基金发行商 管理资产规模超过4万亿美元 [1] - 按当前发展速度 Vanguard可能在未来一两年内超越贝莱德成为全球第一 [1] 产品线概况 - Vanguard目前提供超过100只ETF 其中大多数费率在0.1%或更低 [2] - 专注于提供广泛市场、行业或地域覆盖的ETF通常是明智的选择 [2] - 采用选择性策略的ETF则需要更仔细地审视 [2] 对Vanguard高股息率ETF的批评 - Vanguard高股息率ETF是该类别第三大基金 资产规模超过720亿美元 [3] - 该基金费率仅为0.04% 是同类中最便宜的基金之一 股息率为2.3% 是标普500指数的两倍多 [3] - 该基金跟踪富时高股息率指数 该指数包含支付高于平均股息率的公司 [4] 基金筛选方法的问题 - 基金的“高收益”定义过于宽松 从全市值股票池中 根据未来12个月的指示股息率进行排名 并选择排名前50%的股票纳入 [5] - 这意味着如果平均股息率为1.5% 该ETF会将1.51%视为“高收益”并符合纳入条件 [5] - 高收益策略需要更具选择性 要么减少符合条件的股票数量 要么为符合条件的收益率设置某种底线 [6] 投资组合过于分散 - 该ETF持有超过500只股票 过度分散可能稀释投资组合和策略效果 [7] - 实际上不应有500只股票有资格被称为“高收益” 这需要更严格地筛选并缩小潜在股票范围 以构建真正的高收益投资组合 [7]