核心观点 - 美洲移动发布超预期财报，2025年第三季度营收及净利润表现强劲，自由现金流大幅增长，推动股价单日上涨4.89% [1] - 公司用户增长稳健，5G网络持续扩张，移动服务收入增长，为长期增长奠定基础 [3] - 行业层面，电信服务板块整体上涨，资金轮动至低估值板块，公司年初至今股价涨幅显著 [5] 业绩经营情况 - 2025年第三季度营收按固定汇率计算同比增长6.2% [1][2] - 第三季度净利润达到230亿比索 [1][2] - 全年累计营收同比增长5.90% [1][2] - 全年归母净利润同比增幅显著，净利率提升至9.75% [1][2] - 毛利率、营业利润率及净资产收益率均环比改善 [2] 业务进展情况 - 第三季度新增300万后付费移动客户 [3] - 第三季度新增53.6万宽带用户 [3] - 5G网络覆盖已扩展至墨西哥120多个城市 [3] - 移动服务收入增长7.1% [3] - 公司在拉美关键市场的持续渗透及战略动作为长期增长提供潜力 [3] 财务状况 - 自由现金流同比大幅增长47% [1][2][4] - 净债务与EBITDA比率稳定在1.55倍 [4] - 短期偿债能力增强 [4] - 公司通过回购和股息支付强化股东回报 [4] 行业政策与环境 - 2026年2月11日电信服务板块整体上涨1.99% [5] - 同期道指突破50000点后资金向传统板块轮动，低估值的电信股受益 [5] - 美洲移动当前市盈率(TTM)为19.30倍 [5] - 公司股价年初至今涨幅达14.08% [5]