宏观经济前景与市场情绪背离 - 疲软的零售支出和美国家庭的悲观情绪与股市的韧性及对未来几个季度经济增长保持稳固的预测所传递的乐观信息相矛盾 [3] - 亚特兰大联邦储备银行估计第四季度经济可能以3.7%的年化增长率扩张 [3] - 美联储官员预测中值显示，继2025年增长1.7%后，今年国民生产总值将增长2.3% [3] 美联储政策与官员观点 - 尽管通胀持续高于2%的目标，政策制定者在2025年最后几个月三次下调主要利率，以支撑劳动力市场 [4] - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克认为前景正在变得光明，经济增长读数令人鼓舞，劳动力市场似乎已稳定，许多预测（包括其本人）预计今年通胀会有所缓解 [4] - 达拉斯联储主席洛丽·洛根对经济、通胀和就业市场表达了有利展望，认为经济活动自去年上半年以来强劲反弹，由强劲的消费者支出和企业投资支撑，这应能支持劳动力市场 [5] 近期经济数据表现 - 第三季度实际GDP增长率估计为强劲的4.4%，跟踪估计表明第四季度GDP增长强劲，即使考虑了政府停摆的暂时放缓影响 [5] - 12月零售销售意外持平，11月增长0.6%后，商店销售额几乎没有变化，家具店、服装店和其他八个零售类别报告销售额下降 [5] - 有观点认为12月的疲弱整体数据及对前几个月数据的向下修正更清晰地表明消费者开始感到疲惫，考虑到实际收入增长最近已放缓至爬行速度，2025年下半年支出增长的速度似乎不可持续 [5]