市场观点与投资者情绪 - 市场观点出现分歧 非本地离岸一般投资者对香港楼价前景更为乐观 而本地、内地及地产基金投资者则更关注估值是否已充分反映 [1] - 投资者整体上似乎一致愿意忽略近期较低收益率 预测房地产市场将进入多年的周期性回升阶段 [1] 美银证券的投资观点与调整 - 基于资产净值目标折让幅度收窄 将多家房地产股票目标价平均上调10% 以反映香港开发项目和高端零售销售强劲 [1] - 根据更新后的开发项目入账时间 调整希慎兴业及新鸿基地产2025至2028财年的每股盈利预测 [1] - 发展商方面看好长实集团及信和置业 因其盈利对楼价增长的敏感度较高 [1] - 收租股则偏好太古地产及恒隆地产 因股息率较高且内地奢侈品零售具韧性 [1] - 领展房产基金是该行的落后首选股 与市场共识相悖 主要考虑到其估值与同业的差距扩大（股息率达7%）且电商短期挑战已被反映 [1] 市场预期与潜在风险 - 香港发展商已将今明两年15%至20%交易额增长计入股价 该行预测今明两年的楼价涨幅介乎10%至15% [2] - 香港金管局已表示进一步下调最优惠利率空间有限 而香港银行的五年期抵押贷款利率优惠将于4月底到期 [2] - 若债券市场在2026年底前两次减息未能实现 银行可能会恢复浮动利房贷贷款方案 [2] - 2025年首九个月香港家庭月入中位数停滞不前 及2025年批准的移民签证数目同比下降 若情况持续 最终可能限制楼价进一步上涨的潜力 [2]