文章核心观点 - 在当前10年期美国国债收益率达4.2%的市场环境下，股息股需提供价格增值和增长潜力才能具备竞争力[1] - 联合健康集团、莱曼酒店物业信托和ONEOK三家公司因其坚实的业务质量和有吸引力的股息支付而值得关注[1] 联合健康集团 - 公司运营美国最大的私营健康保险公司，并拥有提供药房福利、数据分析和直接患者护理的健康服务平台Optum[2] - 为应对医疗成本上升而提高费率后，公司预计将失去多达280万会员以支持盈利能力[2] - 第四季度业绩公布后股价近期下跌20%，部分原因是医疗护理比率升至91.5%，为去年成本飙升以来的最高水平[3] - 在财报发布前，2027年医疗保险优势费率拟议仅增长0.09%，远低于行业预期，增加了不确定性[3] - 美国司法部正在对医疗保险计费实践进行刑事调查，进一步增加了不确定性[3] - 公司去年产生160亿美元自由现金流，足以支付近两倍的股息，股息率为3.2%[4] - 管理层预计今年每股收益增长约8.5%[4] - 股价近期回调后，交易价格为明年每股收益目标17.75美元的15.5倍[4] 莱曼酒店物业信托 - 公司是一家房地产投资信托基金，拥有大型会议度假村和标志性乡村音乐场所[5] - 其投资组合包括美国七家最大的非博彩会议酒店中的五家，由万豪以Gaylord品牌管理，同时还拥有大奥普里剧院和莱曼礼堂等纳什维尔地标[5] - 第三季度，公司报告每单位调整后运营资金下降15.5%[7] - 业绩疲软由关键物业的计划翻新、向低利润率协会团体的业务转移以及与政府停摆相关的短期取消预订增加导致[7] - 尽管临时问题影响了近期利润率，但今年预订量增长了近8%[8] - 股票提供4.8%的股息率，派息率为57%，公司产生的现金几乎是维持股息所需现金的两倍[8] - 股价交易价格仅为2025财年每单位预期AFFO的12倍，考虑到其对纳什维尔不断增长的乡村音乐场景的独特曝光，这一估值具有吸引力[8] ONEOK - 公司通过三笔总值超过250亿美元的重大交易，已从区域性天然气液体业务发展成为完全一体化的平台[9] - 整合Magellan、EnLink和Medallion后，公司拥有一个6万英里的网络，具备将天然气、原油和精炼产品从其巴肯地区和增强的二叠纪盆地位置运输到墨西哥湾沿岸出口枢纽的能力[9] - 第三季度，调整后息税折旧摊销前利润同比增长37%至21亿美元[10] - 增长主要由EnLink和Medallion资产的重大贡献以及更高的天然气和天然气液体处理量推动[10] - 公司市值为530亿美元，股息率为4.98%[10] - 过去一个月股价上涨近15%，但仍仅以11倍EBITDA交易，股息率为5.1%[11] - 目前，用于整合和管道修复的创纪录支出使其自由现金流支付比率保持在100%左右，但随着主要项目于今年完成，这一状况应会改善[11]