糖价走势 - 3月纽约世界糖11号期货周二收盘下跌0.23点，跌幅1.60% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货周二收盘下跌7.30点，跌幅1.80% [1] - 伦敦白糖价格跌至5年期最近期货合约低点 [2] - 纽约糖价在上周五跌至3个月低点 [2] 价格下跌原因 - 全球糖供应持续过剩的预期对价格构成压力 [2][3] - 过去三个月糖价一直处于逐渐下跌趋势 [2] 主要生产国供应情况 - 巴西中南部2025-26榨季截至1月中旬的累计糖产量同比增长0.9%，达到4023.6万公吨 [2] - 用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25年度的48.15%上升至2025/26年度的50.78% [2] - 印度2025-26榨季自10月1日至1月15日的糖产量同比增长22%，达到1590万公吨 [4] - 印度糖厂协会将其对印度2025/26年度糖产量预估从3000万公吨上调至3100万公吨，同比增长18.8% [4] - 印度是世界第二大糖生产国 [4] 全球供需平衡预测 - 糖贸易商Czarnikow分析师预计2026/27作物年度全球糖过剩量为340万公吨，而2025/26年度过剩量为830万公吨 [3] - Green Pool商品专家预计2025/26年度全球糖过剩量为274万公吨，2026/27年度过剩量为15.6万公吨 [3] - StoneX预计2025/26年度全球糖过剩量为290万公吨 [3] - Covrig Analytics将其对2025/26年度全球糖过剩量预估从410万公吨上调至470万公吨 [6] - Covrig预计2026/27年度全球糖过剩量将降至140万公吨，因低价抑制生产 [6] 印度出口政策影响 - 印度糖厂协会将其对印度用于乙醇生产的糖预估从7月预测的500万公吨下调至340万公吨，这可能使印度增加糖出口 [4] - 印度食品部长表示政府可能允许额外的糖出口以减少国内供应过剩，这令糖价承压 [5] - 印度食品部表示将允许糖厂在2025/26年度出口150万公吨糖 [5] - 印度在2022/23年度因晚雨减产和国内供应有限后引入了糖出口配额制度 [5]