交易核心概览 - ForFarmers与KPS签署协议成立合资公司ForFarmers Polska 公司将在其中持有50.5%的控股权并实现完全并表 KPS现有股东持有其余49.5%股权 [2][9] - 合资公司将整合KPS的家禽养殖、屠宰、食品加工业务以及Tasomix的全部饲料业务 [2] - 交易企业价值为21.92亿波兰兹罗提（约合5.2亿欧元） 其中KPS企业价值为15亿波兰兹罗提（3.56亿欧元） Tasomix企业价值为6.92亿波兰兹罗提（1.64亿欧元） [8][9] - 交易尚需获得波兰竞争监管机构和ForFarmers股东的批准 预计于今年第三季度完成 [2][11] 战略与市场定位 - 此举符合公司加强在增长中的波兰家禽市场地位及发展价值链整合的战略 [3] - 通过整合Tasomix与波兰最现代化的家禽加工公司之一 公司旨在打造一个能有效响应市场需求的一体化组织 [4] - 公司CEO表示 在运营市场中价值链整合对面向未来的家禽行业日益重要 此次合作将使公司能够加强在波兰家禽市场的地位并受益于该国的增长机会 [4] - KPS股东认为 双方的工作方式和对波兰家禽市场的愿景高度契合 结合Tasomix和ForFarmers的知识与专长 可以更好地响应客户需求 [4] 合资方业务与财务详情 - KPS是波兰快速发展的家禽生产和加工市场的知名企业 是一家一体化家禽企业 [5] - KPS 2025年营业额约为10.65亿波兰兹罗提（约2.52亿欧元） 年EBITDA约为1.95亿波兰兹罗提（约4600万欧元） [5] - KPS拥有7个家禽养殖场 总计约300万只禽位 一个位于Radom的现代化屠宰场 一个位于Pionki的消费品生产基地以及分销和销售服务公司 员工总数约2000人 [5] - Tasomix是波兰最大的动物饲料生产商之一 为家禽、猪和反刍动物提供饲料 拥有525名员工 自2018年起成为ForFarmers集团的一部分 [6] 交易结构与治理 - 为实现合资公司50.5%/49.5%的股权结构 ForFarmers将向KPS现有股东支付对价 对价为KPS股权价值的50.5%减去Tasomix股权价值的9.5%的净额 [10] - 对价将分三年期支付 部分资金通过额外融资获得 预计融资完全符合银行契约要求 [10] - 合资公司管理层将由合资伙伴的代表组成 包括Pawel Swierkula（首席执行官）、Robert Sobczak（首席商务官）和Bartlomiej Kaminski（首席财务官） [7] - Tasomix和KPS的品牌名称将在合资公司下继续保留 [3]