人民币汇率近期表现与关键点位 - 2025年2月12日，离岸人民币对美元汇率日内涨超100点，升破6.9元关口，报6.8998；在岸人民币对美元汇率盘中升破6.90关口，一度升至6.8998，均创下2023年5月4日以来新高 [1] - 今年以来，人民币对美元中间价累计升值1.18%，在岸人民币对美元汇率累计升值超1.2%，离岸人民币对美元汇率累计升值1% [1] - 人民币对美元汇率下一个比较重要的点位可能在6.85 [2] 人民币汇率驱动因素与前景展望 - 近期人民币升值主要受美元贬值及春节前出口和消费季节性因素推动 [3] - 进入2月，随着季节性因素降低，以及美元趋于企稳的可能，人民币结汇需求可能降温，对汇率的支撑有所减弱 [2] - 美元或继续受到关税政策不确定性、日元外汇干预等非基本面因素影响，反弹幅度与速率受到限制 [2] - 基准情况下，分析师预计人民币将呈现稳健温和升值，人民币对美元汇率2026年末将升至6.7；据测算，在悲观和乐观情形下，2026年年末汇率将分别对应升至6.9和6.5 [2] - 人民币2026年仍有升值空间，短期内一季度、二季度可能在6.8左右，但年底仍存在不确定性 [3] - 人民币将脱离3-4年的短周期，呈现更长维度的升值周期，当下是长升值周期的起点 [1] 人民币升值对资产配置的影响 - 人民币稳健升值有助于减轻国际资本的担忧，降低股票风险溢价，吸引外资流入中国股市 [4] - 在美元资产配置多元化的背景下，港股将率先受益，随后传导至A股 [4] - 2026年外资净流入港股与A股的规模有望超过2025年，科技成长、高端制造、消费核心资产将成为主要配置主线 [4] - 随着美联储加息周期结束、中美利差收窄、国内利率稳定及A股表现改善，美元资产相对收益优势明显削弱，继续长期持有美元的“机会成本”在上升，结汇并配置人民币资产变得更具经济性 [4] - 2026年人民币汇率相对稳定向好，将为投资人配置中国资产提供重要信心支撑 [4] - 美联储已开启较为明确的降息周期，降低了美元资产的吸引力，提升了市场风险偏好，资金随之流向新兴市场 [5] - AI产业链在新兴市场高度集聚，带动相关行业表现 [5] 宏观经济与投资环境 - 在政策稳定性与增长动能持续释放的支撑下，中国宏观经济前景日趋平衡且更具韧性 [5] - 人民币以及人民币资产将受益于全球资产配置多元化的浪潮，推动人民币的长期升值 [1]