核心财务表现 - 2025年全年营收突破160亿欧元大关，达到160.02亿欧元，按恒定汇率计算同比增长8.9%，按当前汇率计算增长5.5% [1][2][25] - 经常性营业利润达65.69亿欧元，同比增长7%，营业利润率提升至41.0% [2][9][25] - 剔除法国大公司特别利润贡献后，归属于母公司的净利润为48.6亿欧元，同比增长5.5%，与销售增速同步 [2][10] - 第四季度营收为40.87亿欧元，按恒定汇率计算增长9.8% [3][33] - 经营活动产生的现金流为56.07亿欧元，调整后自由现金流达38.8亿欧元 [11][25] - 拟派发每股18.00欧元的股息，中期股息5.00欧元将于2026年2月18日支付 [17] 分地区业绩 - 所有地区均实现强劲增长，按恒定汇率计算，日本增长14.1%，美洲增长12.4%，欧洲（不含法国）增长11.3%，法国增长8.9%，亚洲（不含日本）增长4.9%，其他地区（主要为中东）增长14.9% [5][7][32] - 第四季度，欧洲、日本、美洲和中东均录得两位数增长 [3] - 亚太地区（不含日本）全年表现稳健，所有国家均实现增长，第四季度增长8% [7] - 日本市场增长势头强劲，主要由本地客户忠诚度和独家分销网络驱动 [7] - 美洲市场表现优异，法国及欧洲（不含法国）市场在本地客户和旅游消费支持下实现稳固增长 [7] 分业务线业绩 - 除香水和美妆以及腕表业务外，所有业务线均实现增长 [6] - 皮具和马具业务按恒定汇率计算增长13.1%，是增长的主要驱动力，得益于产品吸引力和产能提升 [6][35] - 成衣和配饰业务按恒定汇率计算增长6.1%，保持强劲势头 [8][35] - 丝绸和纺织品业务按恒定汇率计算增长4.7% [8][35] - 其他爱马仕业务（包括珠宝和家居）按恒定汇率计算增长11.2% [8][35] - 香水和美妆业务按恒定汇率计算下降7.6%，主要因2024年新品发布基数较高 [8][35] - 腕表业务下半年恢复增长，全年按恒定汇率计算微降1.5% [8][35] 运营与战略举措 - 公司持续进行垂直整合，55%的产品在其自有和独家工坊中制造 [37] - 产能持续扩张，计划在2026年至2030年间在法国新开设多个皮具和制表工坊 [6] - 分销网络进行质化扩张，包括多家门店的翻新、扩建和重新开业 [5][7] - 2025年全球员工总数增加1，300人至26，494人，其中在法国新增800人，过去三年共创造近6，200个岗位 [12] - 公司将向全球所有员工发放3，000欧元的奖金，并为法国员工每月加薪120欧元 [13] 可持续发展与公司责任 - 公司持续采取气候行动，与2018年相比，范围1和范围2的绝对排放量减少69%，范围3的排放强度降低58% [14][39] - 实施了严格的内部分地产标准“Harmonie”，已有20个场地获得认证 [15][39] - 公司的可持续发展表现获得认可，连续第四年入选CDP“A级名单”，并在Sustainalytics评级中获奖 [16] - 工业用水强度在过去十年中降低了64% [39] 财务健康状况与展望 - 调整后净现金头寸在2025年底达到127.73亿欧元，较2024年底的120.39亿欧元有所增加 [11][25] - 汇率波动对营收产生了5.15亿欧元的重大负面影响 [18] - 尽管存在全球经济和地缘政治不确定性，公司对中期按恒定汇率计算的营收增长目标保持信心 [19] - 公司凭借其高度一体化的手工艺模式、均衡的分销网络、产品创意和客户忠诚度，充满信心地进入2026年 [4][19]