价格走势与市场情绪 - 3月NYMEX天然气期货价格周二收跌0.023美元，跌幅0.73%，并创下近四周新低，为连续第三个交易日下跌[1] - 1月28日，受极寒风暴影响，天然气价格曾飙升至三年高点，风暴导致气井冻结，生产中断，并推高供暖需求[3] 供需基本面分析 - 供应端：美国本土48州干气日产量周二为1128亿立方英尺，同比增长6.8%；美国能源信息署将2026年干气日产量预测上调至109.97亿立方英尺，高于上月预测的108.82亿立方英尺；活跃天然气钻机数上周五达到两年半高位[2][4] - 需求端：美国本土48州天然气日需求周二为949亿立方英尺，同比下降11.2%；预计输往美国LNG出口终端的净流量为195亿立方英尺/日，环比增长2.6%[4] - 库存端：截至1月30日当周，美国天然气库存创纪录地减少3600亿立方英尺，虽低于市场预期的减少3780亿立方英尺，但远高于五年同期平均减少1900亿立方英尺的水平；当前库存同比增加2.8%，但较五年季节性平均水平低1.1%，显示供应趋紧[6] 影响因素与事件驱动 - 利空因素：天气预报显示，截至2月19日，美国大部分地区（除太平洋和大西洋沿岸）气温将高于正常水平，这将减少天然气供暖需求[1] - 利多因素：美国爱迪生电力协会报告显示，截至1月31日当周，美国本土48州电力输出同比大幅增长21.4%至99,925吉瓦时，这可能增加发电用气需求[5] - 极端天气影响：1月底的极寒天气导致约500亿立方英尺天然气（约占美国总产量的15%）因气井冻结而停产[3] - 欧洲库存：截至2月7日，欧洲天然气储气库填充率为37%，远低于同期54%的五年季节性平均水平[6]