核心观点 - 雪佛龙股价在2026年表现强劲，创下历史新高，其作为高股息价值股在当前市场环境下仍具吸引力，尤其对于寻求人工智能领域以外投资机会的投资者而言[1][2][11] 股价与市场表现 - 2026年迄今，雪佛龙股价上涨18.7%，康菲石油上涨15%，远超同期标普500指数1.3%的涨幅[1] - 雪佛龙当前股价为185.79美元，当日上涨1.94%[5] - 公司市值达3740亿美元，股价52周区间为132.04至186.52美元[5] - 尽管股价创历史新高，但分析认为其仍是均衡的买入选择[11] 财务业绩与现金流 - 2025年上游利润从2024年的186亿美元大幅下降至128.2亿美元，主要因油价下跌[4] - 得益于更高的炼油利润率，2025年下游利润跃升75%[4] - 公司从运营中产生了24亿美元的额外现金流，以支持更大的资本支出、股票回购及增长中的股息[4] - 摊薄后每股收益下降31.8%[4] - 毛利率为13.79%[5] 股息与股东回报 - 公司于1月30日宣布将股息提高4%，这是其连续第38年增加股息支付[10] - 当前股息收益率约为3.68%至3.9%[5][11] - 即使在油价波动时期，投资者也能依赖公司的股息[10] 业务运营与战略进展 - 公司完成了对赫斯的收购，此举提升了其产量，并通过与埃克森美孚和中海油的财团获得了圭亚那近海的储量资源[6] - 雪佛龙与埃克森美孚正因地质优势而在圭亚那进行大量投资，该地区钻探碳氢化合物效率极高[6] - 公司是目前美国在委内瑞拉地区最大的运营商，美国在委内瑞拉的投资可能使其受益[7] - 管理层在1月30日的财报电话会议上表示，即使布伦特原油价格在每桶50美元或更低，公司也能支持其股息支付和长期投资[9] - 业务运营效率提升、优质的资产组合和技术进步降低了生产成本，使股息更具可靠性[10] 估值与投资逻辑 - 公司估值仍属合理，市盈率为27.2倍，自由现金流倍数为20.2倍[11] - 由于去年盈利大幅下降，其追踪市盈率被抬高[11] - 在2026年初，能源、材料和必需消费品等不依赖人工智能驱动投资逻辑的板块表现最佳[8] - 在对成长股估值和人工智能支出的担忧中，部分投资者转向像雪佛龙这样拥有有形资产、商业模式即使在人工智能驱动的经济下行中也能蓬勃发展的公司[8] - 公司拥有强劲的资产负债表，能够应对油价波动[9]