美联储官员对经济与货币政策的观点 - 美联储理事史蒂夫·莫兰认为，尽管1月就业数据强劲（失业率4.3%，建筑业增加33,000个岗位），但这并不妨碍降低利率，因为货币政策决策需综合考虑经济增长、产出缺口、通胀及中性利率等多重因素 [1][2][3] - 其核心观点是，通胀将在今年显著下降，原因包括：住房通胀测量方式的特殊性将导致其大幅下降，以及放松监管等政策扩大了经济供给面，从而产生通缩压力 [3][4] - 具体而言，放松监管允许经济以相同投入生产更多产品，从而扩大了供给，创造了产出缺口（即潜在GDP增长超过实际GDP），这通常需要更宽松的货币政策和更低的利率来适应 [5] 供给面扩张对通胀的影响 - 该官员在1月的演讲中提出计算，显示放松监管的努力将在未来几年每年使通胀降低约0.5个百分点 [6] - 其认为，推动经济供给面扩张（如建设更多工厂、生产更多商品）会增加市场供应，从而导致价格和通胀率下降，这一逻辑与许多人将2021-2022年的通胀归咎于供应链冲击是一致的，即供给冲击可以推高通胀，反之扩大供给也能降低通胀 [8][9][12][13] - 然而，美联储内部的部分模型（如工作人员使用的模型）并未充分纳入供给面扩张（如全要素生产率或绝对生产能力提升）直接降低通胀的传导渠道，除非它创造了产出缺口，但该模型假设这种情况不会发生 [10][11] 对经济增长预测与政策框架的评论 - 美联储在2024年12月曾预测2025年经济增长率为1.7%，但实际经济运行速率可能超过3%（第四季度可能达4%），该官员承认美联储的预测存在误差 [14][15] - 其指出，除非失业率大幅上升，否则美联储似乎不愿降低利率，政策似乎完全由经济增长驱动，但从未表现出降息的意愿 [16] - 过去一年许多人的预测有误，例如关税并未导致经济大幅下行周期或巨大的通胀冲击，同时监管的重要性被低估，过度监管会将产业推向中国，从而改变整个经济的生产率和产业结构 [17][18] 个人职位与政策展望 - 该官员的理事席位是目前唯一可供任命的空缺，其未来去留取决于总统的选择、参议院的决定以及是否有空缺职位出现 [20][22][23] - 其表示，如果总统邀请其长期担任理事，将会接受，但决定权不在自己手中 [23] - 该官员强调，其能控制的是对货币政策的展望并进行沟通，其他事情超出其控制范围 [24]