核心观点 - 国信证券维持天立国际控股“优于大市”评级 核心依据包括高中人口红利、公司办学质量突出、以及公司回购与股东增持有望增强投资者信心[1] 财务预测 - 预测公司FY2026-FY2028收入分别为39.15亿元、42.25亿元、44.99亿元 对应增速为9.1%、7.9%、6.5%[1] - 预测公司FY2026-FY2028经调整净利润分别为7.41亿元、8.21亿元、9.01亿元 对应增速为11.5%、10.9%、9.7%[1] - 公司最新收盘市值对应FY2026预测市盈率为7倍[1] 近期事件与业务进展 - 公司于2026年1月28日召开股东周年大会并举办AI专题反向路演活动 向市场全面展示学历学校招生情况及“AI+教育”布局[2] - 同日公司发布意向回购公告 计划动用最高2亿港元在公开市场回购股份 每股购回价不高于购回前五个交易日平均收市价的5%[2] - 公司战略性扩招转校生补充生源 截至2026年1月25日已完成转校生招生3603人 预计全年有望达成7000人[3] - 转校生招生带动公司26财年全年服务学生人数同比增速自8%提升至约14%[3] AI教育业务发展 - 公司AI教育产品效果持续验证 截至2026年1月26日 AI冲刺营覆盖学生已达1934人 全年有望突破4000人[3] - 2026年1月内 AI冲刺营新签约两所外部学校[3] - 预计公司2026-2028财年AI冲刺营业务收入分别有望实现0.88亿元、1.54亿元、2.31亿元[3]