公司2025年第四季度及全年业绩总结 - 第四季度营收为4.89亿美元，环比增长6%，同比增长18%，达到指引区间上限 [3][10] - 2025年全年营收为18亿美元，同比增长21% [3][14] - 第四季度毛利率为39.7%，环比提升60个基点，为五年来最佳水平 [3][12] - 2025年全年毛利率为38.7%，较上年提升240个基点 [5][17] - 第四季度每股收益为1.94美元，环比增长11.5% [3][13] - 2025年全年每股收益为6.41美元，同比增长73% [17] - 2025年运营现金流达到创纪录的2.35亿美元 [10][17] 半导体业务表现与展望 - 2025年半导体业务营收为8.4亿美元，同比增长6%，为公司历史第二高水平 [2][15] - 第四季度半导体业务营收为2.12亿美元，环比增长8%，超出公司指引 [11] - 公司预计2026年下半年半导体需求将更加强劲，客户预测持续上调 [7][36] - 公司在先进逻辑和DRAM产能建设方面具有优势，预计未来12-24个月将获得大量业务 [27] - Everest、EVOS和NavX等领先技术获得客户积极反馈，在低于2纳米的先进制程节点上能显著提升良率和吞吐量 [1][26] - 新业务系统电源解决方案已获得成功，相关项目将在2026年上量 [27][28] - 公司预计2026年半导体业务营收将持续增长，并存在超过20%增长的潜力 [44] 数据中心业务表现与展望 - 2025年数据中心计算业务营收为5.87亿美元，同比增长107% [2][15] - 第四季度数据中心计算业务营收创纪录，达1.78亿美元，环比增长4%，同比增长101% [11] - 公司已将2026年数据中心业务全年营收增长预期上调至30%以上 [7][20] - 超大规模客户已在多种AI机架应用中采用公司的定制化电源解决方案 [2] - 公司正与关键客户合作，为下一代AI数据中心开发新技术和产品，并参与多个800伏项目 [4][30] - 800伏解决方案预计将提升公司的单机价值量（ASP）和总市场机会 [41] - 增长的主要驱动力包括模块化技术平台、强大的设计团队和快速的开发速度 [7] 工业与医疗业务表现与展望 - 2025年工业与医疗业务营收同比下降11%，但在一季度触底后已连续三个季度环比增长 [1][15] - 第四季度工业与医疗业务营收为7800万美元，环比增长10%，同比增长2%，为两年来首次同比增长 [6][11] - 渠道库存下降，订单、积压订单和转售均有所上升，市场环境已基本正常化 [6] - 公司在工厂自动化、医疗成像和电外科应用领域获得了重要的设计订单 [6] - 公司预计未来几个季度需求将持续改善，并通过在工厂自动化和国防领域的订单实现超越市场的增长 [8][60] 产能扩张与运营效率 - 公司已扩大菲律宾和墨西哥的产能，以支持数据中心需求的持续增长 [5] - 泰国新工厂的初步装配已完成，完全建成后预计将带来超过10亿美元的年营收产能 [5][21] - 公司现有工厂网络具备超过25亿美元的营收产能，加上泰国工厂，总产能将达35亿美元 [21][37] - 通过关闭最后一家中国工厂等举措，2025年毛利率提升了240个基点 [5][17] - 公司预计2026年资本支出将维持在与第四季度相近的水平（约1.07亿美元/季度），长期目标将回归至营收的4%左右 [21] 财务指引与长期目标 - 公司预计2026年第一季度营收约为5亿美元（上下浮动2000万美元），环比增长主要来自半导体市场 [18] - 预计第一季度毛利率将维持在39.5%至40%的区间，与第四季度水平相近 [18] - 预计第一季度每股收益约为1.94美元（上下浮动0.25美元） [19] - 公司对2026年全年营收增长预期为接近20%（high teens），2025年增长为21% [8][20] - 公司预计将在2026年内实现毛利率超过40%的初始目标，并仍有达到43%长期毛利率目标的清晰路径 [6][20][48] - 公司计划继续通过并购寻求无机增长机会，特别是在工业与医疗领域 [9][54] 设计订单与产品管线 - 2025年公司在各市场共推出了26款新产品，并剥离了许多定制产品 [1] - 除了已确认的设计订单，还有许多开发项目正在进行中，预计将在2026年转化为订单 [4] - 公司在等离子电源和半导体设备关键系统电源位方面均取得进展，多个订单将在今年上量 [4] - 新产品的收入贡献在2025年开始增加，预计2026年将加速增长 [2][50] - 强大的设计订单储备是公司未来在各个市场获得份额增长的关键驱动力 [1][60]