核心观点 - TransUnion在2025年第四季度及全年业绩表现强劲，营收和盈利均超过此前指引，主要得益于美国市场金融服务和新兴垂直领域的双位数增长[2][4][6] - 公司对2026年业绩持乐观态度，给出了8%至9%的营收增长指引，并计划在投资者日更新中期财务框架[4][6][15] - 公司通过股票回购和增加股息回报股东，同时完成了关键的技术现代化投资，为未来增长奠定基础[6][38][39] 2025年第四季度财务业绩 - 营收：第四季度总营收为11.71亿美元，同比增长13%（按有机恒定汇率计算增长12%）[2] - 净利润：归属于公司的净利润为1.01亿美元，较去年同期的6600万美元大幅增长，净利润率从6%提升至9%[7] - 调整后指标：调整后息税折旧摊销前利润为4.17亿美元，同比增长10%，调整后息税折旧摊销前利润率为35.6%；调整后每股收益为1.07美元，同比增长10%[7] - 股东回报：第四季度回购了约1.5亿美元股票，2025年全年共回购3亿美元；季度股息从每股0.115美元提高至0.125美元[6][13] 2025年第四季度分部门业绩 - 美国市场：总营收9.189亿美元，同比增长16%，调整后息税折旧摊销前利润3.485亿美元，增长12%[5][8] - 金融服务：营收4.231亿美元，同比增长19%[5] - 新兴垂直领域：营收3.503亿美元，同比增长16%[5] - 消费者互动：营收1.455亿美元，同比增长9%[8] - 国际市场：总营收2.559亿美元，同比增长4%，调整后息税折旧摊销前利润1.103亿美元，增长3%[8] - 英国：营收7220万美元，同比增长22%（按恒定汇率计算增长18%）[8] - 加拿大：营收4350万美元，同比增长13%[8] - 印度：营收6040万美元，同比下降9%[8] - 亚太地区：营收2540万美元，同比下降11%[8] 2025年全年财务业绩 - 营收：全年总营收45.76亿美元，同比增长9%（按恒定汇率计算增长10%）[9] - 净利润：归属于公司的净利润为4.554亿美元，较2024年的2.844亿美元增长60%，净利润率从7%提升至10%[14] - 调整后指标：调整后息税折旧摊销前利润为16.46亿美元，同比增长9%，利润率稳定在36.0%；调整后每股收益为4.30美元，较2024年的3.91美元增长10%[14] - 现金流：经营活动产生的现金流为9.876亿美元，较2024年的8.325亿美元有所改善；资本支出占营收比例为7%[11][12] 2026年业绩指引 - 第一季度指引：预计营收在11.95亿至12.05亿美元之间，同比增长8%至9%（按有机恒定汇率计算）[16] - 全年指引：预计营收在49.46亿至49.81亿美元之间，同比增长8%至9%；预计调整后每股收益增长8%至10%[4][16] - 盈利预测：预计全年净利润在5.38亿至5.53亿美元之间，调整后息税折旧摊销前利润在17.56亿至17.77亿美元之间[16] - 关键假设：外汇汇率变动预计对第一季度营收有约1个百分点的积极影响，抵押贷款业务预计带来约3个百分点的增长[17] 流动性、资本结构与战略进展 - 流动性：截至2025年底，现金及现金等价物为8.536亿美元，较2024年底的6.795亿美元增加；循环信贷额度借款能力提高至10亿美元[11][13] - 债务与杠杆：总债务为51.038亿美元，净债务为42.502亿美元；杠杆比率（净债务/调整后息税折旧摊销前利润）从2024年的3.0倍改善至2.6倍[27][67] - 战略投资：完成了名为“Project Rise”的加速技术投资计划，将基础设施迁移至云端，该计划相关增量成本在2025年已结束[38][39][57] - 并购整合：2025年收购了Monevo，其业绩已并入消费者互动及国际部门报表[5][12]