核心业绩摘要 - 2025财年净销售额增长4.1%至394亿美元，净利润增长36.8%至6.76亿美元，摊薄后每股收益增长45.5%至2.94美元 [1] - 2025财年调整后息税折旧摊销前利润增长11.0%至19.3亿美元，调整后摊薄每股收益增长26.3%至3.98美元，调整后息税折旧摊销前利润率扩大30个基点至4.9% [1] - 第四季度净销售额增长3.3%至98亿美元，净利润增长178.8%至1.84亿美元，调整后息税折旧摊销前利润增长11.1%至4.9亿美元 [1] 第四季度财务表现 - 总案例量增长0.8%，主要由独立餐厅案例量增长4.1%、医疗保健量增长2.9%和酒店业量增长3.1%驱动，但连锁餐厅量下降3.4%部分抵消了增长 [2] - 毛利润增长3.2%至17亿美元，主要得益于总案例量增长、商品销售成本改善和库存管理优化 [2] - 运营费用增长2.6%至14亿美元，主要受总案例量增加以及分销、销售和管理成本上升影响，但持续的分销生产力提升和行政流程成本优化部分抵消了增长 [2] - 调整后运营费用增长1.2%至12亿美元，调整后运营费用占净销售额比例为12.6% [2] 2025财年财务表现 - 总案例量增长1.0%，主要由独立餐厅案例量增长3.3%、医疗保健量增长4.4%和酒店业量增长2.9%驱动，但连锁餐厅量下降3.5%部分抵消了增长 [2][3] - 净销售额增长4.1%至394亿美元，由案例量增长和2.6%的食品成本通胀驱动 [2][3] - 毛利润增长5.1%至69亿美元，毛利率为17.4% [3] - 运营费用增长4.2%至57亿美元，调整后运营费用增长3.2%至50亿美元，调整后运营费用占净销售额比例为12.7% [3] 现金流、债务与资本配置 - 2025财年经营活动产生的现金流为13.7亿美元，较上年增加1.95亿美元，主要得益于净利润增长和税款支付减少 [3] - 资本支出总额为4.1亿美元，较上年增加6900万美元，主要用于信息技术、物业设备以及分销设施的建设和升级投资 [3] - 2025财年末净债务为52亿美元，净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为2.7倍 [3] - 第四季度以3.27亿美元总价回购420万股普通股，整个财年以9.34亿美元总价回购1190万股普通股 [3] - 公司董事会于2025年11月24日新批准了一项10亿美元的股票回购授权，截至财年末，公司共有约10.9亿美元的回购授权资金剩余 [3] 管理层评述与战略 - 首席执行官Dave Flitman表示，2025年是公司三年长期计划的强劲开端，尽管经济环境疲软，但通过专注于可控因素，包括在目标客户类型中获取增量市场份额以及执行运营卓越和生产力计划，实现了创纪录的业绩 [2] - 公司对实现长期计划充满信心，并预计在2027年后持续实现两位数的调整后每股收益增长 [2] - 首席财务官Dirk Locascio强调了业务模式的韧性、有效执行以及资本配置框架的价值，并对新的股票回购授权表示兴奋 [2] 并购活动与展望 - 第四季度，公司收购了位于内华达州拉斯维加斯的独立食品分销商Shetakis，该交易于2025年11月24日以现金完成 [3] - 公司提供了2026财年指引：调整后摊薄每股收益增长18%至24%，调整后息税折旧摊销前利润增长9%至13%，净销售额增长4%至6% [3] - 该指引包含了2026财年第53周的影响，预计将为总案例增长和调整后息税折旧摊销前利润增长各增加约1% [3]