Signia Capital Management 2025年第四季度投资者信函核心观点 - 公司专注于小微型市值和价值型投资 其投资策略旨在寻找未来12-24个月内有盈利增长预期的高质量、催化剂丰富的公司 [1] - 公司旗下策略在2025年全年实现了39.28%的总回报和35.04%的净回报 显著跑赢罗素微型市值价值指数23.83%和罗素2000价值指数12.59%的回报率 [1] - 自成立以来 该策略实现了29.42%的年化净回报 而同期两个基准指数的年化回报率分别为16.15%和14.54% [1] 投资策略与表现 - 投资策略专注于小微型市值和价值型领域 目标是具有盈利增长潜力的公司 [1] - 2025年全年总回报为39.28% 净回报为35.04% [1] - 长期年化净回报率为29.42% 大幅超越基准指数表现 [1] 重点持仓公司：Green Dot Corporation (GDOT) - Green Dot是一家美国金融科技公司及注册银行控股公司 提供预付卡服务 [2][3] - 截至2026年2月11日 其股价收于11.82美元 市值为6.56585亿美元 [2] - 过去一个月股价下跌3.90% 但过去十二个月上涨25.61% [2] 对Green Dot的投资逻辑 - 该股是2025年第四季度新建仓的头寸 [3] - 公司于2025年3月7日任命原董事会主席Bill Jacobs为临时CEO 并于3月10日宣布聘请花旗集团启动战略替代方案评估 [3] - 临时CEO成功与沃尔玛续签了大型合同 将合作期限从2027年延长至2033年 消除了股价的一大压力 [3] - 过去三个季度 公司业绩均超预期并上调指引 新业务增长快于预期 [3] - 投资时点 股价在12-13美元区间交易 企业价值倍数约为4倍EV/EBITDA 估值具有吸引力 [3] - 公司认为股价上行路径多样 包括基本面持续改善或通过战略评估流程可能被收购 [3]