核心财务表现 - 第四季度非美国通用会计准则每股ADS收益为1.57美元，同比下降24.2%，低于市场预期22.66% [1] - 季度总收入为39.4亿美元（按本币计为275.5亿元人民币），同比增长7.5%（按本币计增长3%），但低于市场预期3.82% [1] - 归属于公司股东的净利润为62亿元人民币（8.926亿美元），非美国通用会计准则下归属于股东的净利润为71亿元人民币（10亿美元） [5] - 毛利润同比增长8.7%至177亿元人民币（25亿美元） [5] - 总运营费用同比增长10.9%至94亿元人民币（13亿美元） [5] - 有效税率从去年同期的13.4%上升至16.4% [5] 分业务板块业绩 - 游戏及相关增值服务收入为220亿元人民币（31亿美元），同比增长3.4%，增长主要源于《梦幻西游》等自研游戏以及新上线游戏《燕云十六声》、《漫威争锋》的净收入增加 [2] - 有道收入同比增长16.8%至16亿元人民币（2.237亿美元），增长由在线营销服务和学习服务净收入增加驱动 [3] - 网易云音乐收入稳步增长4.7%至20亿元人民币（2.815亿美元） [3] - 创新业务及其他收入同比下降10.4%至20亿元人民币（2.928亿美元），下降部分反映了内部交易抵消的增加 [4] 运营亮点与战略进展 - 人工智能已全面嵌入游戏开发生命周期（包括美术、设计、编程、动画和质保），提升了生产可扩展性，并支持在旗舰游戏中推出AI驱动的玩法创新 [6] - 《梦幻西游》、《第五人格》、《蛋仔派对》、《永劫无间》、《燕云十六声》等经典及新游戏通过持续内容更新保持了健康的玩家社区 [7] - 全球产品组合持续扩张：《永劫无间》国际版发布后反响良好，《燕云十六声》全平台累计玩家数已超过8000万，《漫威争锋》凭借高参与度和行业认可进一步强化了全球影响力 [8] - 暴雪运营的游戏在中国市场通过本地化内容和丰富体验持续吸引玩家，创造了年度收入纪录，巩固了公司在中国市场的战略地位 [10] 资产负债表、现金流与股东回报 - 截至2025年12月31日，净现金（包括现金及现金等价物、定期存款、受限现金、短期投资，扣除长短债务）增至1635亿元人民币（234亿美元），较2025年9月30日的1532亿元人民币（215亿美元）有所增加 [11] - 第四季度经营活动产生的净现金为148亿元人民币（21亿美元），高于前一季度的129亿元人民币（18亿美元） [12] - 董事会宣布2025年第四季度股息为每股0.232美元（每ADS 1.16美元），将于2026年3月16日派发 [12]