公司资本支出与战略投资 - 2026年资本支出预计达1750亿至1850亿美元，主要用于投资AI计算能力，以满足强劲的云客户需求及其他战略项目 [1] - 公司各业务板块需求强劲，全年可能持续处于供应受限状态 [1] 自研AI芯片业务进展 - 谷歌正积极推动其自研TPU的对外销售，与Meta就数十亿美元的TPU供应进行谈判 [2] - Meta计划从2027年起在数据中心集成谷歌TPU，此举意味着谷歌直接进入由英伟达主导的AI芯片市场 [2] - 第七代TPU“Ironwood”已于2025年11月初发布，预计未来几周内上市 [2] AI模型与产品整合 - Gemini 3模型自2025年11月发布后获得市场积极评价 [3] - 截至2025年第四季度，Gemini应用月活跃用户已超过7.5亿 [3] - 谷歌计划将Gemini进一步整合至搜索、Android等核心产品，并与苹果合作推进终端设备渗透，这可能成为长期增长动力 [3] 云业务表现与前景 - 谷歌云在2025年第四季度营收同比增长48% [4] - 谷歌云未完成订单金额达2400亿美元 [4] - 随着TPU v7p芯片量产及与Anthropic等公司的合作，云业务预计延续高增长，成为公司核心引擎 [4] 市场机构观点 - 多家机构如花旗、摩根大通将谷歌列为2026年AI领域重点公司，关注其资本开支效率与AI货币化进展 [5] - 市场可能持续关注季度财报中的云业务增速及利润表现 [5]