投资组合表现与市场对比 - 2025年第四季度 投资组合总回报率为0.8% 净回报率为0.6% 显著落后于MSCI EM净总回报指数的4.7%和MSCI EM增长净总回报指数的3.3% [1] - 2025年全年 投资组合总回报率为23.8% 净回报率为22.8% 同样落后于两个基准指数分别33.6%和34.3%的回报率 [1] - 市场在2025年第四季度呈现显著分化 由人工智能受益者和周期性板块复苏主导 而质量增长策略面临挑战 [1] 投资组合未来展望与持仓 - 投资组合预计未来三年每年将实现13%的收入增长和16%的盈利增长 [1] - 建议通过审查策略的前五大持仓 来洞察其2025年的关键选股思路 [1] Grab Holdings Limited 公司概况与市场表现 - Grab Holdings Limited 是一家总部位于新加坡的科技公司 通过外卖、出行、金融服务和其他部门运营超级应用程序 [2] - 截至2026年2月11日 Grab股价收于每股4.23美元 其一个月回报率为-3.64% 过去十二个月股价下跌14.72% [2] - Grab当前市值为172.88亿美元 [2] Grab Holdings Limited 业务表现分析 - Grab在2025年第四季度是投资组合表现的拖累项 尽管其公布了稳健的第三季度业绩并提高了全年收入指引 [3] - 公司业绩在用户和交易增长、收入及利润率方面表现均衡 商品总值和月度交易用户的增长较上一季度加速 [3] - 在细分业务层面 出行和外卖业务增长稳固 但较新的金融科技板块持续面临挑战 由于拨备增加导致运营亏损扩大 [3] Grab Holdings Limited 未来战略与前景 - 管理层指引金融科技板块将在2026年下半年实现盈亏平衡 尽管时间表存在不确定性 [3] - 市场传闻可能与竞争对手GoTo的潜在合并 这将扩大Grab的用户基础并带来更大的金融科技机遇 [3] - 公司相信Grab的外卖和网约车业务凭借其强大的品牌、多元化平台和规模优势 仍处于有利地位 有望实现可预测的增长和利润率扩张 [3] - 预计Grab未来三年将实现接近20%的高位收入增长 得益于公司持续提升效率和拓展货币化机会 [3] - 投资组合在2025年第四季度增持了Grab 维持了平均权重 [3]