股价表现与市场比较 - Reddit股价在过去一个月内下跌46.2%，表现逊于Zacks计算机与科技板块同期2.1%的跌幅，也逊于Zacks互联网软件行业同期5.3%的跌幅 [1] - 公司股价表现亦落后于同行，Snap和Pinterest股价同期分别下跌37.5%和30.8%，而Meta Platforms股价则上涨6% [2] - 股价表现不佳可归因于充满挑战的宏观经济环境（包括高关税可能减少可自由支配的广告支出）以及激烈的竞争 [3] 用户增长与用户参与度 - 公司用户参与度强劲，2025年第四季度日活跃用户数达到1.21亿，同比增长19%，周活跃用户数达到4.71亿，同比增长24% [7] - 2025年第四季度，每用户平均收入同比增长42%，达到5.98美元，表明产品组合扩张正在推动单用户货币化能力提升 [6] 广告业务与收入增长 - 2025年第四季度广告收入同比激增75%，达到6.9亿美元 [8] - 公司正受益于对人工智能工具的投资，这些工具推动了用户参与度和广告收入 [7] - 公司最近宣布测试版发布Max campaigns，这是一个人工智能驱动的自动化广告解决方案，可实时优化定位、创意、版位和预算，以提升效果并减少人工操作 [9] - 早期测试者使用Max campaigns实现了高达27%的转化率提升和更低的成本，显示出效率和效果 [11] 财务业绩与未来预期 - 对于2026年第一季度，公司预计收入在5.95亿美元至6.05亿美元之间 [12] - Zacks一致预期认为第一季度收入为6.1409亿美元，暗示同比增长56.51% [12] - 第一季度每股收益的一致预期为0.60美元，过去30天内上调了7.14%，暗示同比增长361.54% [13] 行业竞争格局 - Reddit面临来自Snap、Meta Platforms和Pinterest等竞争对手的激烈竞争 [14] - Snap正受益于广告需求改善和直接收入流扩张带来的强劲收入增长，第四季度总活跃广告主同比增长28% [14] - Meta Platforms专注于将人工智能整合到其平台，以推动用户参与度并提升广告收入，2025年第四季度广告收入同比增长24.3%，达到581.4亿美元，占该季度收入的97.1% [15] - Pinterest正在通过收购扩展其产品组合，于2025年12月宣布已签署最终协议，收购专注于联网电视广告平台的公司tvScientific [16] 公司估值水平 - Reddit股票目前交易价格存在溢价，其价值评分为D [17] - 就未来12个月市销率而言，Reddit的交易倍数为8.33倍，高于Zacks计算机与科技板块整体的6.54倍 [17]