核心观点 - 维谛技术2025财年第四季度财报多项关键指标远超预期 并发布了强劲的2026财年业绩指引 直接推动其股价单日大涨24.49%并创下历史新高 市值升至约965.75亿美元[1][2] - 公司业绩爆发主要受AI算力基础设施需求驱动 其作为英伟达官方合作伙伴 在液冷和高压电源领域的技术壁垒使其业绩兑现确定性高[1][4] - 尽管竞争格局出现新动态 但市场认为维谛技术的全球龙头地位未受根本动摇 其业绩表现也带动了A股相关概念板块的上涨[1] 近期股价表现 - 财报发布后股价大幅上涨 2026年2月11日单日涨幅达24.49% 收盘价248.51美元 成交额47.9亿美元 换手率5.18%[1][2] - 股价于2月12日继续上行1.64%至252.59美元 盘中最高触及255.54美元再创新高 近7天区间涨幅达38.36% 振幅45.57%[2] - 期间股价受财报主导整体呈上涨趋势 仅在2月10日因竞争消息小幅回调1.18%[2] 2025财年第四季度财报关键数据 - 净销售额为28.8亿美元 同比增长23%[3] - 有机订单同比激增252% 订单出货比升至2.9倍[3] - 积压订单规模达150亿美元 同比增长109% 为未来收入提供高确定性[3] - 调整后营业利润为6.68亿美元 同比增长33%[3] - 调整后自由现金流为9.10亿美元 同比大幅增长151%[3] - 净杠杆率仅为0.5倍 显示财务结构健康[3] 2026财年业绩指引 - 预计净销售额在132.5亿至137.5亿美元之间 同比增长约28%[3] - 预计调整后每股收益在5.97至6.07美元之间 同比增长约43%[3] 行业竞争与需求动态 - 2026年2月10日 英伟达GB300液冷认证引入中国厂商英维克作为新竞争者[1] - AI芯片功率提升正推动液冷方案从“可选”转向“刚需”[4] - 维谛技术的业绩爆发在2026年2月12日带动了A股液冷概念股集体拉升 反映出AI算力基础设施需求的高热度[1] 机构观点摘要 - Evercore分析师于2026年2月10日维持“买入”评级 目标价210美元 认为公司订单增长能力强劲[4] - 奥本海默分析师指出 管理层预计2026年订单将继续增长 所有技术和地区项目储备强劲[4] - 华创证券等报告强调 维谛技术作为英伟达官方合作伙伴 在液冷和高压电源领域具备技术壁垒 业绩兑现确定性高[4]