股息概况：低收益率与强增长并存 - 公司当前股息收益率为1.19%，显著低于电信或必需消费品等传统收益型股票[1] - 公司股息增长强劲，季度派息从2025年第一季度的0.275美元增至2026年第一季度的0.295美元，同比增长7.3%[1] - 公司拥有27年连续支付季度股息的记录，五年股息复合年增长率约为9.4%[1] 财务基础与股息可持续性 - 2025财年，公司产生6.836亿美元经营现金流，支付1.834亿美元股息，派息率仅为26.8%，股息覆盖率达3.7倍[1] - 资本支出4570万美元后，自由现金流为6.379亿美元，支付股息后剩余4.546亿美元[1] - 公司2025财年营收22.4亿美元，净利润5.218亿美元，净利润率达23.3%，过去三个财年净利率均稳定在23%以上[1] - 公司年度利息支出仅为290万美元，资产负债表健康，无杠杆担忧[1] 同业比较与资本配置策略 - 与同业相比，公司收益率低于AT&T的4.05%、Verizon的5.77%和通用磨坊的4.97%，甚至略高于卡特彼勒的0.8%[1] - 公司利用支付股息后的剩余现金，进行了4.231亿美元的股票回购，体现了以股东回报为重点的资本配置策略[1] - 与百时美施贵宝、CVS健康等公司相比，公司提供了不同的价值主张：以较低当期收益率换取由强劲现金流支撑的稳定股息增长[1] 估值、总回报与前景 - 公司股票交易市盈率为31倍，预期市盈率为30倍，估值倍数较高[1] - 股票过去一年总回报率为13.45%，截至2026年2月12日年初至今回报率为16.66%[1] - 五年前以67.57美元买入的投资者，股价已上涨41.05%至95.31美元，同时获得持续增长的股息[1] - 管理层对2025年第四季度持谨慎乐观态度，并指出“我们的收购渠道依然强劲”[2]