核心观点 - 福特汽车公司首席执行官Jim Farley关于电动汽车市场即将遭遇瓶颈的预测得到验证 公司电动汽车业务部门Model E在第四季度录得48亿美元运营亏损 并且预计到2026年将再亏损40至45亿美元 实现盈亏平衡的目标已推迟至2029年 [1] - 公司认为电动汽车市场的“淘金热”已经结束 市场将变得更小、更艰难 客户需求转向可负担性而非理想主义 这标志着为满足监管目标而制造电动汽车的时代已经终结 [1][3][9] 市场趋势与消费者需求 - 联邦政府7500美元消费者激励政策的结束被视作一个“游戏规则改变者” Farley预计这将使美国电动汽车销量占比从当前约10%至12%的水平降至5% [1] - 消费者对“部分电气化”的偏好日益增长 混合动力汽车比纯电动汽车更受欢迎 福特的越野性能版和混合动力车型现已占美国销售组合的20%以上 为公司提供了“巨大的盈利潜力” [7] - 行业正从追逐75000美元的电动皮卡和SUV 转向关注3万至3.5万美元价格区间的“高销量、可负担”市场 该价格区间的电动汽车在没有补贴的情况下在美国持续畅销 [4] - JD Power数据显示 1月份电动汽车在新车零售销量中占比为6.6% 同时汽车销售领域的“可负担性压力仍然显著” 平均月度金融付款额达到760美元 较一年前上涨24美元 [1][6] 公司战略调整与财务影响 - 福特宣布结束旧有电动汽车战略 并处置不再符合新路线图的资产 预计在2026年和2027年将记录约70亿美元的特殊费用 公司曾在2025年12月宣布一笔195亿美元的资产减记 [5] - 在电动汽车部门进行痛苦重组期间 公司依靠传统优势业务保持盈利 其商用部门Ford Pro全年贡献了68亿美元的息税前利润 有效地补贴了电动汽车业务的亏损 [6] - 公司第四季度因“汽车零部件关税抵免政策在年末发生意外且迟来的变化”而遭受了10亿美元的意外损失 [9] 政策与监管环境 - 当前政治环境存在波动 公司与政府存在“合作伙伴关系” 且排放标准出现“重置” 这被视为2026年的关键因素 [8]