行业趋势判断 - 亿万富翁投资者Mike Novogratz宣布，加密货币的“投机时代”即将结束 [1] - 残酷的市场低迷与华尔街对加密货币领域的渗透相结合，将推动更多风险厌恶型投资者涉足数字资产 [1] - 这些因素共同指向加密货币历史上一次剧烈的转变 [3] 市场现状与转变 - 比特币价格已跌至16个月以来的最低点，未能因特朗普的亲行业政策而迎来预期中的上涨 [3] - 自10月历史高点以来，加密货币价格已下跌约50%，市场总价值自10月以来损失约2万亿美元 [4] - 2025年第四季度，Galaxy公司亏损达4.82亿美元 [4] - 10月10日的市场崩盘在24小时内清算了190亿美元的杠杆头寸，并严重打击了零售交易者的信任 [5] 未来发展方向 - 投机将被取代，行业将利用相同的加密基础设施为全世界提供银行和金融服务 [2] - 这将转向现实世界资产的代币化，但伴随的回报率将低得多 [2] - 金融机构将引入风险承受能力与传统加密货币投资者不同的新投资者群体 [6] - 股票和其他现实世界资产的代币化将呈现不同的风险特征 [6] - 市场崩溃并不意味着加密货币的终结，而是一次蜕变 [6] 行业参与者动态 - 高盛、法国兴业银行等金融巨头，以及Robinhood和Stripe等金融科技公司，正在通过区块链解决方案加强其业务 [3]